私募FOF基金估值及新三板估值

私募FOF基金，如果小F全部都为净值型，按照公允价值计价，那么这个估值就可以采用净值加总法。首先，选取适当的评估方法对目前子基金投资的项目的公允价值进行评估，得出每个投资项目于资产负债表日的公允价值。然后，考虑子基金层面其他资产和负债的调整后得到子基金本身的公允价值。根据具体LPA中的分配安排，在其LP和GP之间进行分配，以得到子基金100%LP股权的公允价值。最后，结合母基金在子基金的股权比例，计算得到母基金应享有的子基金的净资产公允价值，再结合母基金层面的其他资产和负债，计算得到母基金的公允价值。 实际中，政府引导基金FOF要求的报高，不仅是财务数据，还包括就业数据、利税数据，行业数据等，需要按定制化要求重新评估。另外，大部分私募基金不是所有的小F都采用公允价值。有的私募基金可能下面投资十几只小F，小F下面又有小小F，层层嵌套，多达几千个，有的采用公允价值，有的没有采用，如果每一个都评估，估计几个人得干一年，所以，对子基金分类显得尤为必要。可以从对子基金按估值体系评结果和重要性程度进行分类，不重要，新投资项目可以不评估，净值准确的也可以默认，重点在于处理问题子基金就行。 新三板风险较高，评估时主要考察换手率和波动率，要采用做市商报价做评估价，需要标的股票要有一定的换手率，期间波动率不太大，最后一天价格的波动要比较合理。如果不符合上述条件，则参考非上市股票估值方法。