股票和债券的承销

1.证券承销业务采取代销或者包销方式。

【解释1】证券代销，是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。

【解释2】证券包销，是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入再进行发售（“先包后销”）或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式（“先销后包”）。

2.向不特定对象公开发行的证券票面总值超过人民币5000万元的，应当由承销团承销；承销团应当由主承销商和参与承销的证券公司组成。

3.证券的代销、包销期限最长不得超过90日。

4.证券公司在代销、包销期内，对所代销、包销的证券应当保证先行出售给认购人，证券公司不得为本公司预留所代销的证券和预先购入并留存所包销的证券。

5.股票发行失败

（1）股票发行采用代销方式，代销期限届满，向投资者出售的股票数量未达到拟公开发行股票数量70％的，为发行失败。

（2）股票发行失败后，主承销商应当协助发行人按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。