财务自由天梯攀登指南
来自：增援未来
前几天看到一个问题：大二学生有1000元，如何做投资理财？
由于我这几年在工作之余开始进行投资并打算用投资收益替代工作收入，因此我非常严肃的对待自己的投机计划，熟悉了一些金融品种，也取得了一些收益，略有心得。
今天就来写一下从1000元开始，到财务自由的天梯攀登指南。
文章内容源于我自己和朋友们的亲身经历和经验，以及我现在正在推进的计划，相关的文章链接在文末。
学生党可以从1000元的阶段开始看，上班族可以快速浏览前几段重点从10万及之后的阶段开始。
1000元起步
假设大二学生党1000元零花钱起步，年龄19岁。
这个时候最适合的就是可转债打新。
2020年可转债打新几乎没有破发(本钢转债盘中破发最多亏小几十块)，全年一个账户大概赚两千块，中间可能有前面的债没有卖出后面又中新债的情况，这个时候需要从生活费中拆借1000元，周期大概一个月。
2021年可转债打新需要稍微注意一下，太差的就放弃，相关信息可以参考饕餮海或者其他人。
本金：1000元~2000元
收益额：大约2000元
重点难点：找个佣金便宜的券商开户，学会可转债打新并理解可转债的几个要素及计算方法，养成做计划的习惯(需要关注上市时间)，每次都要顶格申购100W(一般中签就中1000元的)。
参考资料：《攻守 : 可转债投资实用手册》作者 饕餮海/定风波/优美，微信读书可以直接阅读。
参考文章：《可转债无风险套利实例》
3000元增收
经过一年，年龄20岁，对可转债打新已经非常熟悉，并且已经获得了大概2000元的收益，加上起步的1000元，现在有3000元。
这个时候需要做的就是说服父母开户。
把自己这一年投资的学习经历、心得和收益情况讲给他们听，父母知道你在学习之余还用了很少了时间进行了低风险投资并取得了一定的收益，通常是会同意的。
这个时候你就有了3个账户，继续进行可转债打新，预期每个账户能获得大约2000元的收益。通常来说3个账户很少同时中签，所以3000元可以在3个账户间流转，如果前面半年运气好中签较多，可能需要从生活费中拆借1000元一个月左右，后面半年由于获得了一些收益，基本上不会再出现资金不够缴款的情况了。
本金：3000元~4000元
收益额：大约6000元
重点难点：把可转债打新几乎无风险收益的原理给父母讲解，说服他们开户，特别注意自己的账户和父母的账户开通以后，马上买入一手股票并第二天卖出，这样才能开始计算交易经验(必须要股票才算)，否则后面想要开通创业板和科创板的时候发现交易年限不够就尴尬了。可以选择买入一手农业银行或者中国银行，300多元，第二天卖出，即使有波动也就最多十块左右的波动。
一万元进阶
又经过了一年，年龄21岁，对可转债的了解也加深了，如果平时做点兼职家教或者节省一点再存点钱或者压岁钱存起来，两年应该能存下4000元，总的资金量能达到9000+4000=13000，这个时候由于只有3个账户，打新的收益额无法提高。
如果只是玩票性质搞点零花钱，那么继续可转债打新就行了，天梯攀登之路止步于此。
如果希望在财务自由的天梯上继续进阶，则需要进行一项新的投资：双低可转债。
用3000元的资金继续打新，另外的一万元挑选双低可转债，双低可转债目前的位置预期年化收益大约为15%。
这个收益率虽然不是很高，但是风险极低，短期的波动也很小，非常适合刚开始进入投资领域的新手适应心态。
这个模式在集思录上已经经过了好些年的验证，原理是没有问题的。
我自己今年(2021年)1月也构建了双低可转债组合，最高浮亏大约5%，目前(3月12日)浮盈约5%，其中有一个转债已经超过130元按策略卖出了。
本金：1.3万元
收益额：大约7500元
重点难点：深入理解可转债的特点及双低可转债轮动的原理，适应波动，理解波动是机会不会风险。
参考资料：《投资要义》《财富工具》的可转债章节，作者：刘诚，微信读书可以直接阅读。
参考文章：《双低可转债摊大饼策略简要分析 》，《双低可转债筛选操作实例》，《双低可转债组合构建完毕预期年化15%》，《双低组合第一个转债上岸折合年化1147%》。
两万元告别新手村
时间又过了一年，22岁的你毕业了，走入社会开始工作，带着大学期间投资积累的2万元继续攀登财务自由的天梯。
按照一个普通学校的普通毕业生来说，你大概会去一二线城市找到一份工作，工资可能很一般也可能还不错。现在要做的就是在努力工作之余，继续进行可转债打新和双低可转债轮动，同时最重要的需要开始存钱而不能做一个月光族。
按目前的情况，需要一年存3万到5万，均摊一个月需要存3000元上下，这个对于刚毕业开始工作的人可能有难度，但是攀登之路并不会容易，如果存的快，那么就能更快的进入下一个阶段，如果存的慢，那么就晚一点进入下一个阶段。
本金：2万+积蓄
收益额：打新6000元+1.7万*15%，大约8550元，加上这一年积蓄的复投收益按1450元算，合计大约为1万。
重点难点：努力工作的同时，按计划投资，按计划存钱，不被外界股市的牛熊影响走弯路。深入理解可转债并学会识别系统机会与风险。
十万元开始练级
时间又过了一年，23岁的你工作一年了，此时你已经有一定的投资经验了，投资积累的资金大约有7万元，如果工作上比较努力可能已经获得了一次加薪的机会，或者拿到了一笔不多的年终奖，算下来手里的资金大约有十万，如果没有，再存几个月也能达到。
这个时候需要进行另一项新的投资：打新股。
在未开通创业板和科创板时，打新股的收益率是很低的，因此在这之前投资收益的主要来源是可转债，而当资金量达到十万开通创业板以后，打新的收益会有小幅的提高，加上打新门票本身的股息和内在增长，预期收益将不低于可转债轮动。
这个时候自己的账户和20岁时说服父母开通的账户，早已达到了2年投资经验的要求。
先将自己的账户开通创业板，然后将自己的账户中的可转债卖出，同时在另一个账户买入，有些转债倒腾的时候可能涨几分钱有些可能跌几分钱，所以最终倒腾过去不会有多少摩擦成本，20个交易日后将这个账户开通创业板，然后用同样的操作将第三个账户开通创业板。
现在你能使用的资金是10万元，能调用的资源是3个开通了创业板的账户。
这个时候需要做的就是开始挑选高息低估的深市股票作为门票开始打新股，为什么是高息低估深市？
高息，挑选过去5年稳定派息的股票，这些企业通常经营稳定，暴雷的概率极低，大部分都是国资委控股或者经营稳健没有什么故事和题材的公司，常年股价在一个区间内波动，适合刚开始投资股票的新手。另外高息意味着每年都会收到股息，能在熊市极大的缓解心理压力。
低估，这样的股票下跌的空间小，只要不破产，拉长时间看股价有很大的机会超过当前价位，即使这个时间很长问题也不是很大，毕竟有前面提到的股息收益。
深市，因为根据测算开通创业板的账户10万以内资金深市打新的收益率期望值是高于沪市的。
按数学期望来说，这个时候的最佳策略应该是将10万的资产平均分给3个账户配置门票打新。
但是这个是数学期望，而实际中一签的收益是好几万，也就是说按照概率，10万均分到3个账户大概3年才能中一签，这将极大的打击投资和打新的积极性。
因此从情绪管理的角度，这个时候应该继续按照之前的方式投资，而将新增加的积蓄买深市打新门票投入到另外两个账户中。
时间又过了一年，此时的你已经24岁了，在过去的一年大概增加了5万的积蓄，加上一年的可转债打新及投资收益，此时资金大概达到了17万(双低可转债组合的波动不会太大，没有重大的黑天鹅事件，浮亏很难超过20%)。
接下来的一年，你可能需要留2万元的备用金以备不时之需，比如需要应急，或者跳槽的空档期(虽然这样不太划算)，此时资金的分配大概是 10万可转债+2万备用金+5万深市门票股。
时间再次过了一年，此时的你已经25岁工作3年了。这一年你的投资收益将是：
6000可转债打新+10万可转债*15%+2万备用金*3%(活期理财)+5万深市门票股*4.5%(股息)，大约是2.4万，再加上这一年的积蓄5万，合计大约25万。
当然这个过程中会有市值的波动，这一年也没有中新股。这个时候，你大概率又获得了一次加薪或者通过跳槽给自己加薪，接下来一年大概能存7万(当然需要省吃俭用)。
时间继续向走过两年，此时的你27岁工作5年了，这两年让你的资金变成了 本金25万+两年的收益6万+两年的积蓄14万，大约来到了45万的位置。
重点难点：正确的理解股票，正确的理解股息，初步学会看估值，初步学会看财务数据，适应股市的波动，坚持自己的计划不眼红别人的收益，开办信用卡并将平时的开销用信用卡支付同时准时还钱。
参考资料：《投资要义》《财富工具》作者：刘诚，微信读书可以直接阅读。
参考文章：《如何正确的认识股票》，《如何正确的认识股息》，《股票派息除权价格跌了真的没有意义吗》，《用实例简要说明PE/PB/ROE》，《用实例简要计算两个企业的估值差异》，《股市萌新建议从高息股开始入手》。
五十万的转折
由于可能遇到市值回撤，你的总资产可能从45万缩水到40万，不过这个也没有什么关系。
又过了一年，你又增加了一些储蓄，同时很大概率中了一个新股赚了几万，这个时候你28岁工作6年，资金达到了50万，你进入到一个新的阶段。
这个时候，你需要把两个打新账户中的股票倒腾到你自己的账户，方法前面已经说过了。
这样你的账户已经达到了开通科创板的要求，开通以后如法炮制将另外两个账户也开通，其他的什么港股通两融等也可以一并开通。
为什么说这个时候进入了一个新的阶段呢？因为科创板打新的回报要显著高于之前的打新。
注：沪市10万市值的基础上增加一万的市值这部分的打新收益率是12.7%，因此另外8万配置深市市值。
留2万的备用金，剩下的资金均分到3个账户，打新的回报率能达到接近20%，加上4.5%的股息和股票市值的增长假设5.5%，相当于年化大约30%。
是不是难以置信？事实上这些都是真的。
先看一个统计数据
中国证券登记结算有限公司披露的数据显示，截至2020年6月，中国A股散户共1.67亿，持有13.07万亿元市值，占比28.64%，其中账户金额在50万元以上的投资者数量不到4%；日常比较活跃的大约占三成。
所以这个收益率出现的原因在于大部分股民的市值都在10万以下，没有机会开通科创板，而100万以上市值均分到3个账户，打新理论收益率则降低到13.49%，因此这个回报率只属于这个特定的阶段。
事实上自从科创板推出以来，有不少人通过将50万均分到3个账户获得了不菲的打新收益，而更多的人要么达不到门槛，要么没有多个账户，50万在一个账户里面打新的收益率就很低了。这个是打新规则中的顶格申购上限导致的，有兴趣的可以自行深入了解，也可以找身边的亲友求证一下，最好是开通科创板并打新至少一年以上的人，问一下他的市值分配和中签情况。
所以接下来的一年，你大概率会中1到2个新股，那么这一年你的资金将是 市值65万+积蓄7万，达到了72万。
这时候打新的收益率下降到了16.59%，加上4.5%的股息，加上股票市值的增长假设5.5%，相当于年化26.59%，于是再经过一年，在你30岁工作8年的时候，你的资金达到了 市值91万+积蓄7万，基本上达到了100万量级。
重点难点：学会构建自己的投资系统，理解股票波动，适应波动。
参考资料：《投资要义》《财富工具》作者：刘诚
参考文章：《追求高收益是大部分人最终无法盈利的根本原因》，《能适应曲折前进才适合投资股票》，《散户如何避免亏钱》。
100万渐入佳境
经过8年的克勤克俭，并严格按计划投资，忍受波动的压力，终于将资产积累到了100万，其中可转债打新收益4.4万，新股收益25万，积蓄52.4万，投资收益18.2万。
这完全是一条低风险攀登之路，股票投资收益约为年化10%，在100万之前的主要构成部分来源于积蓄和新股收益，8年来的投资收益占总资产不超过20%。
我相信能在30岁达到这个位置的人并不多，原因不是这个指南有问题。
这个指南中各个阶段资金量的最佳组合和收益率都是我亲身实践或者得到了其他同样在投资的朋友的印证。
困难在于：
有多少人能用正确的方式投资而不是追涨杀跌？
有多少人能忍受市值的波动？
有多少人能在8年的时间里，不断的攒钱并且严格的执行一个8年的投资计划？
这个就是我现在所处的位置，当然我已经超过了30岁。
我迟到的原因在于：
1.我起步比较晚，今年是我投资的第四个年头。如果我带着现在的知识和经验从大二开始，8年时间将雪球滚到100万应该是大概率能实现的。事实上我有接触到一些普通家庭的90后朋友，大学期间就已经开始接触投资，毕业后一边上班攒钱一边投资，做到100万的时候差不多就是30岁上下，他们比我开始的要早的多。
2.我在30岁之前结婚，后来又买房，因此我的积蓄在还没有达到50万的时候被清零又从头开始积累。不过好在两个人拿工资，积蓄增加的速度比一个人要快。
所以为什么50万是一个转折，因为从10万到50万的过程中，很可能会结婚并且需要买房。
如果在二线城市买一个总价200万以内的小户型，那么积蓄将全部贡献给首付，攀登之路需要重新开始。不过重新开始的进度会走的快一些。
不要觉得200万的小户型太小没法住，这个只是投资之路上的一个插曲，即使你买了大户型，大概率也不会住超过20年，反正后面都要置换。
资金量到这个位置，打新的回报将降低为13.49%(3个账户)或者16.19%(4个账户，动员配偶开户)。加上股息和市值增长，年化收益大约为25%。
在前面十万的那一段的重点里面提到要办信用卡，这里就要开始发挥作用了。
因为现在你的大部分资金都是股票(或者可转债以及其他债券)，即使你是在低估的时候分散买入并且打算长期持有，但是你仍然有可能遇到突发性的大额开销，这个时候如果卖掉股票，很可能一个月后市场就回暖了，你在低估区域呆了2年，结果在最后的估值回归之前被迫卖出了股票，这将是一件非常可惜的事情。
而如果你有一张消费规律信用良好的信用卡，那么这个时候你的额度将有至少十万，我自己就有几张免年费的高额信用卡在手里，平时只用其中一张额度较小的卡，另外几个额度较高的卡就是用来备用的。
重点难点：学会看简单的财报，学会资金期限和现金流的管理。
参考资料：《一本书读懂财报》作者：肖星，《财务报表分析与股票估值》作者：郭永清，《手把手教你读财报（新准则升级版） : 财报是用来排除企业的》作者：唐朝。
500万享受生活
我还没有到这个阶段，不过我已经在为这个阶段做准备了。
这个阶段需要一些新的知识，比如债券轮动(Q债的投资需要500万的市值开通权限)、期指IC吃贴水、套期保值、pre_ipo基金，私募基金等等。
这个阶段的投资回报大概率已经超过了工资收入，并且不存在中年危机，只需要凭知识和经验让资金走在正确的路上让雪球越滚越大，剩下的时间就可以用来享受生活了。
如果开销小一点的话大概300万也可以，当然如果有人觉得500万不够，也可以等雪球滚到一千万的时候再放慢脚步开始享受生活，毕竟不同人的标准各不相同。
重点难点：平衡工作生活学习投资健康，增加知识深度与大局观。
参考资料：《社会研究方法教程（重排本）》作者：袁方，《对赌 : 信息不足时如何做出高明决策》作者：安妮·杜克，《八次危机 : 中国的真实经验》作者：温铁军，《随机漫步的傻瓜 : 发现市场和人生中的隐藏机遇》作者：纳西姆·尼古拉斯·塔勒布，《乌合之众：大众心理研究》作者：古斯塔夫·勒庞，《资治通鉴》作者：司马光。
写在最后
我不确定有多少人能看到这里，不过我相信能看到这里的人一定是有强烈的动机想要通过投资达到财务自由。
文中的策略在最近几年都是切实可行的，如果以后失效了，那么很可能会出现类似的新策略，所以这个不是主要的问题，比如分级基金在去年年底就退出了历史舞台，而可转债虽然是2001年步入正轨，真正进入大众视野差不多已经是2018年了。
我相信很多人会有一个疑问：从1000元开始到达财务自由真的这么简单吗？
事实上，策略和原理确实就是这么简单，但是真正能做到的人却非常的少，为什么？
文中的步骤，每一步都有很高的淘汰率。
能不断的学习不断的攒钱并执行一个周期超过8年的计划，这样的人在人群中的比例能有多少？
这样的人即使不做投资，在自己工作的领域内也大概率会获得成功。
所以
攀登财务自由天梯的方法简单吗？简单。
攀登财务自由天梯的过程容易吗？极难。
文章链接
《可转债无风险套利实例》 https://www.douban.com/group/topic/187138341/
《双低可转债摊大饼策略简要分析 》 https://www.douban.com/group/topic/207767488/
《双低可转债筛选操作实例》 https://www.douban.com/group/topic/209360568/
《双低可转债组合构建完毕预期年化15%》 https://www.douban.com/group/topic/210046255/
《双低组合第一个转债上岸折合年化1147%》 https://www.douban.com/group/topic/214287997/
《如何正确的认识股票》 https://www.douban.com/note/781871397/
《如何正确的认识股息》 https://www.douban.com/note/781867420/
《股票派息除权价格跌了真的没有意义吗》 https://www.douban.com/note/776770064/
《用实例简要说明PE/PB/ROE》 https://www.douban.com/note/780432188/
《用实例简要计算两个企业的估值差异》 https://www.douban.com/note/781172435/
《股市萌新建议从高息股开始入手》 https://www.douban.com/note/786168929/
《追求高收益是大部分人最终无法盈利的根本原因》 https://www.douban.com/note/777540614/
《能适应曲折前进才适合投资股票》 https://www.douban.com/note/778287216/
《散户如何避免亏钱》 https://www.douban.com/note/781825982/
《假如有300万人民币的现金，可以靠利息生活吗》 https://www.douban.com/note/781872316/
《2020年文章汇总》 https://www.douban.com/note/790046848/
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