建立高标准的投资系统
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2007-09-28 08:54:42 现代的优秀企业都毫不例外地拥有完善的管理系统，规范的制度，企业的运作基本由这些系统支持。因为人的行为是非理性的，依靠个人管理的企业不可能获得可持续发展。同样地在投资领域，无论多么优秀的投资者，做出判断时难免受到情绪、环境、他人的影响，只有系统才能保证我们持续获利。 许多投资者投资时很随意，因为某个股评或某条消息甚至只因为持续上涨就草率买入，完全没有选股标准。稍好的有一定的投资策略和选股标准，但由于没有完善明确的系统，没有强化严格执行预设条件的意识，具体操作时常常因为某些内部或外部的因素就随便改变原来的策略、标准，一会巴菲特，一会林奇，一会江恩，结果这些预设条件形同虚设。长期的投资过程中要随时保持理性，最有效的办法就是建立一套明确的高标准的投资系统，而且要书面化，不能随意更改，一切行动严格按照系统标准，才能保持我们永远在正确的方向上前进。 投资系统包括确立投资理念、投资策略，设定选股标准、股票池、估值方式、卖出标准以及对行业的定性分析等。 以下是我的投资系统： 1. 投资理念 巴菲特式的价值投资 关于巴菲特理论的优化http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90100099h.html 投资心态是价值投资者的核心竞争力http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90100086g.html 2. 投资策略 以折扣价或合理的价格买入超级明星股，长期持有 不被重视的巴菲特理论精华http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c9010009eh.html 论阶段性投资与投机本质上的一致性http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90100094a.html 3. 选股标准 选择持续成长的垄断型企业 我的选股标准http://blog.sina.com.cn/u/4c5a73c901000804 寻找持续成长垄断型企业http://blog.sina.com.cn/u/4c5a73c901000806 超额利润的源泉 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c9010008bw.html 论确定性http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c9010008az.html 4. 股票池 分为持有股票、备选股票、持续跟踪股票三部分 我的股票池http://blog.sina.com.cn/u/4c5a73c9010007yt 5. 估值方式 理论上现金流贴现估值法是最科学、最准确的估值法，但由于实际操作中难度很大。所以选择市盈率和PEG相结合，并根据企业基本面情况进行综合估值。 现金流折现估值法的局限性http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c9010009xa.html 关于估值的思考http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90100084m.html 6. 卖出标准 三种情况选择卖出：（1）企业基本面发生重大变化 （2）发现远比原来标的更优秀的投资标的 （3）股票被极端高估（除非能有90％以上的把握可以重新在低位买入，否则尽量避免，这种卖出一生中应该只有几次） 关于反方向的安全边际http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90100080i.html 另一种安全边际——基本面http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90100082y.html 7. 行业的选择 基本限于消费品行业，也可以选择其他行业中具有持续成长能力的垄断型企业。 深度解读消费行业http://blog.sina.com.cn/u/4c5a73c9010007zy 寻找隐形世界冠军 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c901000819.html 高科技陷阱http://blog.sina.com.cn/u/4c5a73c9010008qd 对周期性行业的认知http://blog.sina.com.cn/u/4c5a73c90100088n 8. 企业的分析方法 如何分析股票的基本面http://blog.sina.com.cn/u/4c5a73c9010008e1
