干货经验｜电力板块大涨了，分享一下各方观点吧，分析一下接下来持续性如何…
来自：great hunger
以下内容可能有点长…需要五到十分钟时间阅读。
短期能源领域，市场的关注点转移到长期不涨的核能水电风电。绿电交易确实有想象空间，现在市场估计更多是想象弹性：假如购买绿电就可以避免双减，导致中短期引起电源竞争，一年多涨个三五分钱，那实实在在的弹性就出来了。综合下各大券商研究所的最新观点，给大家参考，仅供参考（板块上涨的核心原因之一应该是位置低估值低，类似之前说过的中字头）
【华泰策略·张馨元】如果不重视电力股，意味着什么？
🚩如果不重视电力股，就会像Q1不重视中证500、Q2不重视煤炭股一样，因为从中证500到煤炭股到电力股，逻辑在一个链条上——都是电力更新周期在A股上的映射结果；
🚩如果不重视电力股，就会像2017年赚完“地产链”的原材料+可选消费的钱之后、2017年底不去赚金融地产的钱一样，因为今年赚完“电力链”的资源品+电新制造的钱之后，该去赚电力股的钱。
🚩如果不重视电力股，就会像今年不重视海运股的机会一样，因为电力、运力、资源品都稀缺。
华泰策略：6月底首提关注电力股，8月以来持续强推电力链哑铃型配置，9月以来持续强推电力运营商。
【中金电新环保公用】电力运营板块大涨点评
大家好，今日电力运营赛道整体涨幅较好，能耗管控叠加电价政策松动及绿电交易市场，给赛道佳、低估值的电力运营商带来重估机遇，继续推荐！逻辑如下：
短期来看：国家有意严格控制煤价，火电燃料成本压力有望得到舒缓。近期，政府采取多方措施保障供应：1）联合开展能源保供稳价工作督导；2）降低旺季电厂存煤标准，原则上电厂存煤可用天数应保持在7-12天，用煤高峰期存煤上限不高于12天；3）要求发电供热企业再签订一批煤炭长协，达到100%覆盖。一系列举措反映国家意图平抑煤价上涨，通过降低存煤标准缓解火电经营压力，避免入冬疯狂采煤哄抬煤价。
中东部相继放开煤电市场价格。继宁夏、蒙西之后，上海、山东等中东部地区也相继宣布2021年允许煤电市场交易价格最高上浮10%。考虑到山东是东部火电大省，价格上浮政策是对火电盈利回报提升的利好消息。电力供需形势依然紧张，火电电价上浮已经成为必然趋势，回报提升趋稳有望迎来估值修复。
长期来看：能耗管控趋严，国家鼓励绿电交易，有望提振新能源项目回报。9月，首批绿色电力交易开市，价格在当地中长期交易均价基础上向上浮动3~5分，反映可再生能源的绿色环境属性。我们认为绿电交易将利好新能源运营商：1）平价项目有望溢价交易。不带补贴的平价项目或补贴项目超出合理利用小时数的部分（即“完全市场化绿色电力”）成交电价与标杆电价之间的溢价部分将归发电企业所有。2）补贴项目有望提前回笼资金。补贴项目可自主选择继续等待补贴发放，或是通过参与绿电交易提前获取溢价部分。上周，国家发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，明确鼓励地方增加可再生能源消费，超额完成激励性可再生能源电力消纳责任权重的地区，超出最低可再生能源电力消纳责任的消纳量不纳入该地区年度和五年规划当期能源消费总量考核。考虑到近期各地能耗管控政策趋严，绿电交易或成为各地缓解能耗双控压力的重要措施，国家有望进一步要求高耗能企业参与绿电交易，扩大市场规模。
综上，我们重申对电力运营赛道的全面看好，建议布局加速新能源转型的电力企业，重点推荐：港股华润电力、华能国际、中国电力、信义能源；A股吉电股份、中国核电、华能水电、国投电力。
【广发电新】能耗双控政策发布，利好绿电交易及新能源装机需求
9月11日，国家发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，方案提出完善能耗指标分配及分解落实机制，鼓励地方增加可再生能源消费、推行用能指标市场化交易等多项举措。
以绿电换能耗，刺激新能源装机需求。方案提出，对超额完成激励性可再生能源电力消纳责任权重的地区，超出最低可再生能源电力消纳责任权重的消纳量不纳入该地区年度和五年规划当期能源消费总量考核。推行用能指标市场化交易，加快建设全国用能权交易市场，可向能耗强度降低进展顺利、总量指标富余的省有偿购买总量指标。我们认为，通过以可再生能源电力消纳换取能耗指标的新制度，将鼓励政府超额完成可再生能源消纳目标，刺激企业加大使用绿电来满足能耗总量考核要求，从而推动绿电溢价及可再生能源装机需求增长。
重大项目能耗统筹规划，有望缓解光伏上游供给压力。方案提出，国家层面将预留一定总量指标，统筹支持国家重大项目用能需求、可再生能源发展等。当前光伏行业上游工业硅、硅料等环节受限能耗指标压力，供给受到影响，新政策有望带动下游绿电需求的同时，综合统筹可再生能源供给端能耗要求，可再生能源行业供需不平衡矛盾有望得到缓解。
投资建议。能耗双控新政利好绿电及可再生能源装机需求增长，重点关注可再生能源运营商银星能源、太阳能、晶科科技、林洋能源、京运通、节能风电、三峡能源、龙源电力、金风科技等；重点推荐受益可再生能源装机增长的通威股份、大全能源、天合光能、隆基股份、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、福斯特等，关注晶澳科技、晶科能源、信义光能、福莱特、运达股份、日月股份、新强联、明阳智能、东方电缆、天顺风能、泰胜风能、中材科技等。
风险提示。政策及装机需求不及预期，产业链价格剧烈波动等。
【国君电新】双控 绿电交易，电终于有了差异化，看好清洁能源运营商及风光产业链企业
以前我们常说，电力是无差异的产品，不存在水电的电适合煲耳机，火电的电适合打游戏这种差异。但由于能耗双控和绿电的引入，电力终于有了差异化，这对于电力行业是有重大意义的。
1、绿电：日前组织的绿电交易，交易价格在风电、光伏现价基础上平均提高了2.7分/千瓦时，买方购买绿电的主要诉求是企业自身的双碳追求、出口导向满足欧美碳足迹要求等，交易溢价体现了绿电的差异化。
注意，目前绿电主要指光伏风电，后续有望拓展至水电。
2、双控：能耗双控目前是市场上最为关注的领域之一，也是当前市场的核心主线，受能耗双控限制，地方用能压力较大，导致供给端无法匹配需求的扩张，产品价格大幅上涨。部分地区甚至出现拉闸限电压减产量。而能耗双控最新文件说明，鼓励地方增加可再生能源消费，超出最低可再生能源电力消纳责任权重的消纳量不纳入该地区年度和五年规划当期能源消费总量考核，也就是说，企业如果想超额用能，用可再生能源就可以，自己建or外购都可以。
注意，这里的可再生能源也包含水电。
电终于有了差异化，这是电力史上的一件大事，可再生能源可以用来满足双碳追求、碳足迹要求以及在双控框架内为企业提供增量的电力赚取超额利润。这将促进可再生能源电力交易、继续扩大绿电溢价、增加企业及地方自建清洁能源电站的诉求！
清洁能源的电力价值将重估！建议关注：
1）新能源运营商、水电运营商及业务占比较大企业：三峡能源、中闽能源、节能风电、明阳智能、金风科技、林洋能源、国投电力、长江电力等；
2）智能电网企业：国电南瑞、林洋能源、宏力达；
3）新能源光伏、风电产业链领军公司。
你的回复
回复请先 登录 , 或 注册
相关内容推荐
最新讨论 ( 更多 )
- 协和这事当务之急是吊销历年0+4的行医资质并且以后也不允许发放 (qwertyuiop)
- 大家都喜欢用什么策略炒股 (春日里)
- 要博一下了，消费贷了50w买黄金期货 (鸭知道)
- 没人开四月盈亏统计贴，我来开一个 (想当富有的咸鱼)
- xiehe医X院那瓜再次证明了高考是平民这辈子相对最公正的一次... (qwertyuiop)