SM收购分析第三篇（hybe公开收购失败）
来自：江南
hybe的公开收购截止，由于sm股价一直高于公开收购价，已宣告失败。
目前按韩国圈内和法律界观点，大部分判断李秀满假处分申请会被法院驳回，kakao 9%的sm股份应该是很大概率确保了。
待3月6日前韩国法院判决公布后，如果kakao确保增发的9%股份，将启动公开收购sm，以目前形势观察，kakao将以高于hybe的出价收购，并且有可能由kakao娱乐将持股sm份额直接拉升到类似kakao娱乐控股星船的66%以上可修改公司章程的持股比例。
另外：
按目前增发后稀释的股权占比
Kakao 一方9%+kb+Alline=13.5%股权，每天都在利用盟友或自身法人账户买入 SM股份，并且有目前SM 90%管理层与职员的支持，而现任管理层理论上在换届前可以用SM未分配利润购买16%的SM股份再与kakao娱乐换股，kakao娱乐就可以再增加16%股权（注意是理论上，实际上可能性不大）。
hybe 一方 16%多。
现在双方实际手头掌握的，尤其是kakao掌握的股份数谁也不知道，最具决定性的还是50%以上小股东的股份，看谁能说动小股东。
3月股东大会是按2022年底股份，所以kakao方股份是0，所以hybe可以在股东大会上有机会把管理层换掉，但没法再利用管理层增发增加股权。
离谁是最终的第一大股东，离谁能收购成功还早得很，哪方没有个30%、40%以上股份，就不用谈什么控股经营权。
操心大可不必，最后两家战略合作的可能性反而是最大的，暗地在美国已经碰面协商两回了。
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