债务上限警报暂解 美国市场投资者保持谨慎

当地时间5月27日晚间，美国总统拜登和众议院共和党籍议长麦卡锡分别宣布，已就联邦政府债务上限和预算达成初步一致，预计很快把有关协议文本提交国会投票。

市场人士表示，尽管美国债务上限危机“再一次”暂时解除，但鉴于美国经济和通胀压力较大，美联储货币政策前景也存在不确定性，近期美国市场主基调仍将偏谨慎，不排除资金继续撤离美国市场寻求避险的可能。

美国债务上限危机暂时化解

当地时间5月27日晚，拜登发表声明说，这是向前迈出的重要一步，代表了双方的妥协。相关谈判团队将在28日完成立法文本讨论，然后提交给美国国会两院。麦卡锡表示，国会议员将在28日获得有关协议文本，众议院将在5月31日进行投票。

美国财政部长耶伦稍早前曾表示，如果国会不提高或暂停债务上限，估计6月5日财政部资金将不足以履行支付义务。

根据美国财政部公布的信息，美国联邦政府目前债务规模约为31.46万亿美元。如果分摊给美国民众，相当于每个美国人负债9.4万美元。在此次债务上限“濒危”前，据美国国会相关部门统计，自二战以来，国会已经102次对债务上限进行调整。近年来，美国债务上限谈判扯皮不断，多次造成金融市场动荡和政府停摆等乱象发生。

瑞银首席美国经济学家平格尔表示，如果美国真的出现债务违约，且时间超过一个月，将导致70万个工作岗位流失，对美国经济造成明显冲击。

景顺首席全球市场策略师侯普表示，如此前预期，美国最后不会违约或推迟支付社会保障和其他重要项目的款项，因为各方都强烈希望避免引发重大金融震荡。

新兴市场具有增长韧性

尽管美国债务上限危机暂时解除警报，但美国市场投资者整体情绪仍偏谨慎。

资金流向监测机构EPFR最新统计数据显示，上周该机构监测的美国股票型基金连续第六周出现资金净流出，且为过去十周以来的第九次。

侯普分析表示，当前美股投资者对另外两大因素仍有担忧。一是对区域性银行的忧虑。考虑到美国信贷状况收紧，区域性银行的商业房地产贷款占比很高，商业房地产也成为投资者聚焦所在，大量债务都将在2024年和2025年到期。二是市场担心美联储收紧货币政策对经济造成破坏，随着失业救济金申领人数激增，就业市场可能日趋疲弱。

平格尔表示，按照瑞银预计，即便美国债务上限危机暂时得到化解，标普500指数也将在二季度累计下跌约5%。此外，当前的环境可能导致美元出现一定的抛售，不利于美元资产表现。

瑞银同时在最新报告中表示，从此次美国债务上限危机的连带反应分析看，新兴市场具有真正的增长韧性，很大程度要归功于亚洲市场的表现相对于美国等发达市场更具韧性。瑞银预计，新兴市场股票的表现将优于发达市场，得益于企业较佳的业绩增长前景和具吸引力的相对估值水平，尤其看好中国、泰国和韩国市场。