哪种干散货船型最悲催

如果仅从运力分析上判断，要对四大船型的运力过剩情况做个排序的话，我们的排名是：Panamax > Capesize >Supramax >Handysize Capesize（海岬型） 虽然目前海岬型的运费市场实在是让人惨不能睹，但交付量的下降却会让人对该市场运力过剩的前景感觉到一丝宽慰。2011年和2012年该类船舶的年交付量高达4560万和4520万载重吨，但2013年的下水量将会出现明显的下降。根据目前的交付计划统计，2013年海岬型船舶交付将下降50%，为2260万载重吨，考虑到延期交付因素，这个数字还可能进一步减少。 2013年拆船水平将会保持1000万载重吨以上的高位，但目前拆船产能限制以及低迷的废钢价格，拆船量要进一步提升也不太可能。预计2013年的拆解量将达1160万载重吨，和2012年的1310万相比，略有下降。鉴于目前海岬型市场低迷的运费给船东造成的巨大经营压力，以及对中国铁矿石需求增速放缓趋势判断和淡水河谷40万吨船队投入运营的势在必行，船东急于处理手上船舶意愿十分明显。于是我们可以看到，海岬型船的拆解船龄不断下降，从2010平均拆解年龄为28.2年下降到2012年的22.9年，而2013年拆解船龄还可能将进一步下降。在日本船东的带领下，拆解低龄化已经成为市场的一个现象，15-19年船龄的拆解量在2010年为零，而2012年该船龄段的拆解比例已升至18%。鉴于此，该船型运力过剩的局面在近两年会出现逐渐缓解的趋势。 结合交付和拆船，2013年该船型的运力净增长为1100万载重吨，和2012年的3990万载重吨相比，净运力增长同比下降66%，年度船队运力增长将从2012年的12.9%下降到2013年的3.9%。2014年运力增长的情况更具乐观，按照目前的订单交付计划，如果2014拆船还能保持在1000万载重吨的水平的话，2014年船队运力增长将接近于零。

Panamax（巴拿马型） 巴拿马船型在四大船型中最为糟糕，运力增速在四大船型运中最高，而拆船不力导致运力过剩的情况似乎看不到明显缓解的趋势。 该船型2012的交付达到高峰，为2990万载重吨。2013年预计新船交付同比下降26%，为2210万载重吨，但和其他三类船型50%的降幅相比，巴拿马船型在2013年的交付水平还是相当高的。 拆船方面，2012年巴拿马船型的拆解了达到890万载重吨，但2013年和2014年的拆解量可能将会有所下跌。究其可能原因，巴拿马型船在二手市场上相对更好的流通性从而导致目前船东对是否继续拆解怀有一种纠结的心态。进一步而言，相对于海岬型船，巴拿马型船舶从货种和航线区域上有更好的适用性，比如说，中国沿海运输市场可以使用巴拿马型船而不能使用海岬型船。而从价格而言，目前的巴拿马船又比灵便型船舶又有更大的性价比优势，二手市场上买家似乎更青睐于这类船舶，以期待海运市场复苏后能获得更大的溢价。拆解船龄也能看出船东的心态，从2010年到2012年，该船型的年度平均拆解年龄为26.4年，29.3年和28.7年，不仅没有下降，反而是进一步上升。 结合交付和拆解，2013年的净运力增长约为1570万载重吨，年度船队运力增速为8.9%，该船型的运力过剩情况还难以得到有效的缓解。

Supramax（超大灵便型） 从2011年开始，该船型市场在新船交付和净运力增长方面就呈现出了持续的下降。2012年新船交付量为1770万载重吨，新船交付有望在2013年继续大幅下降，按现有交付计划统计，2013年该船型的交付量为940万载重吨，大幅下跌46.8%。 2012年，共有450万载重吨该类船舶被船东投入到拆船市场，和2011年的220万相比有了明显的上升。同时，尽管该类船型的老船比例不算太高，但是，拆船的平均年龄却也出现的下降的趋势，从2011年的30.1年下降到了2012年的26.9年。拆船低龄化的趋势就意味着，在2013年，可能还会有更多的运力被投入拆解，预计2013年的拆解量将保持和2012年同样的水平，约为420万载重吨。 结构交付和拆解，2013年的该类船舶的净运力增长约为520万载重吨，年度船队运力增速为3.7%，2014年的运力增速将进一步下降到1.4%。

Handysize（灵便型） 仅从运力方面分析，灵便型船型的运力过剩缓解情况应该是四大船型中最为乐观的一种，最有可能在在各大船型中率先走出低谷开始复苏。 这种乐观来自于对于该船型船龄结构的分析。在海运繁荣期，基于对中国铁矿石、煤炭等大宗散货需求增长的乐观预期，大部分船东将投资的重点都放在了大型船舶，新船订单基本上都流向了海峡型、巴拿马型等船舶，从而使得灵便型船成为四大船型市场中老船比例最高的一种船型。2010年，灵便型船队中接近一半的船舶为20年以上船龄的老船，即使到了2012年，这个比例也仍高达28.7%，远高于其他三类船型平均9.5%的数据。船队的老龄化使得船东能更从容将更多的船舶送去拆解而不是继续留在市场上艰难营运。2011年，灵便型船舶的拆解量达到780万载重吨，高于超灵便型船，接近巴拿马型船的拆解量。而2013年，该类船舶的拆解量还将继续保持高位，预计为740万吨。 而在新船交付方面，2012年的新船交付量为1000万载重吨，2013年预计交付530万载重吨，同比下降47%。结合拆船速度，2013年的净运力增长将落入负值区间，为负210万载重吨，年度船队运力增速-2.4%， 而2014年的船队运力增速为-1.0%。

整体而言，运力过剩和需求不足导致干散货海运市场运费低迷仍将是2013年干散货海运市场的主题。但无论如何，部分船型已经让人看到了运力过剩缓解的趋势，整体运力增长也将从过去几年两位数区间回落到个位数区间，从这一点，我们应该有理由认为，我们离真正的市场拐点已经越来越近了。