投行面试经验----投行硬条件 软条件 和成功长篇案例分析

这些软性要求无非有以下7个方面： 1 ． Personalities （性格特点） 性格特点比较适合投行氛围或者比较受投行喜爱的有几个方面： 激情（ Passion ）、执著 （ Persistence ）、勤奋（ Diligence ）、仔细 / 注重细节（ Carefulness ）、正直 换页 （ Integrity ）、坦诚（ Honesty ）、富于进取（ Aggressive ）、敢负责任 （ Responsible ）、适当幽默（ Humor ）、自我驱动（ Self-driven/Self-motivated ）、 对人友好（ Outgoing and Friendly ）、善于分享与合作（ Sharing & Cooperative ） 等等。申请者在平常对这些要非常注意，寻觅出哪些地方是自己不足的地方并逐渐加以改进。 而其实，有些性格特点是短期内难以速成的，如果没有也是装不出来的，投行的人通过面试 就可以把他们认为性格不合适的人选打掉。 千万不要小看这些性格特点，这也是我为什么把这点列为首位的原因。没有持续的激情和执 着是很难在投行长期立足的，而 诚实（ Honesty ） 一向是许多中国人所欠缺的。申请 者在准备面试的时候，就要仔细考虑自己的哪些性格特点比较切合投行的口味，然后着重选 几点（不必过多，我一般选 3 点），一定要找出支持的实例，以此来打动面试官。而不能空 口无凭地说 “ 我是一个勤奋苦干积极进取的人 ” 类似的套话（想想看，很多中国人是不是 从小就被某种环境或者氛围训练出来善于说这样的空话套话呢？）。 这也就是为什么我在（五）中强调认真准备投行网上申请的 open questions 的回答的原因， 仔细考虑认真斟酌这些 open questions 的答案，就会发现，投行就是在要申请者说出自己 的性格特点并以实例加以证明。对这些问题答案的推敲过程，就是一个对自身的一个再认识 过程，能否自己把自己的外壳敲碎，进入到自己的内心深入分析自己真正的性格特点，是件 不容易的事，但也绝对是件非常重要的事情。真正把这些考虑清楚分析透彻了，就真正把握 住了自己的最大的优势（包括不足），就可以比较好地在面试过程中展示给面试官自己的长 处同时恰到好处地掩住自己的不足。 2 ． Commitment （承诺） & Dedication （奉献） Commitment 是投行非常看重的一个关键词，什么叫 Commitment ，好像在中国找出适 当的对应词不太容易，我选了 “ 承诺 ” ，就是应承的事情一定要做到，其实感觉还是有些 狭窄没有完全表达出 Commitment 的含义。一定不要小看这个词，为什么各国都推崇那种 “ 一诺千金 ” 的人？就是因为现实中这样的人太少。而这种很少的人就是投行苦苦寻觅的 稀缺资源。在目前市面上几乎所有的求职技巧的书中，都没有提到 Commitment 这个词， 而其实，这个词是相当关键相当重要的一个词！ Dedication （奉献）也很重要。很多人瞄着投行，大抵只看到了惊为天问数字的高薪、外 表光鲜的金领等方面，甚少有人真正考虑到背后的巨大的压力、繁重的工作（每周工作 120 小时常年没有休假并不是什么稀奇）等等，而这些光彩背后的需要有巨大的奉献精神去承受， 去付出牺牲。这里引申开来，投行人士的价值观可能和一般人有很大的不同，比如哪怕短暂 的休闲对他来说都是巨大的放松，投行人士也要善于自我调节，善于自我减压，否则只会被 繁重的工作累死。 其实， Commitment 和 Dedication 也说明了一种 Work Attitude （工作态度） 问题， 工作态度端正，才能长期保持着这种 Commitment 和 Dedication ，这不是件易事，能这 样的人也是少数。也正如文章所暗示的，具有足够这样品质的人是少数中的少数，这就是为 什么投行非常热门但进入投行的人永远只是少数。 3 ． Smart （聪明） 天才是有的，不过天才永远只是极少数。那么，投行对一般的人的要求就是要足够 Smart ， 比如通过名校教育背景以及在校期间的学习成绩，可以判断出该申请者的 智商（ IQ ） 是 否够高，是否足够聪明 —— 但这仍然不够，否则投行直接到学校找教务处把 GPA （学分 绩）的前几名悉数招走不就省事的多？何必要有面试呢？ 这就是投行需要的 Smart 的人的另一层含义 —— 情商（ EQ ） 也要足够高，在这个方 面有股聪明劲，这就是为什么个别学习成绩非常突出但其他方面乏善可陈的同学不能顺利通 过投行面试的原因 —— 投行不需要书呆子。即便是研究人员，如果缺少一股聪明劲 —— 比如表现为 Business Sense （商业感觉） ，那么做的分析报告又有多少实用价值呢？ 至于投行看重的 Fast-learning Ability （快速学习能力） ，我觉得可以归为 Smart 里 面，很多时候，有多地方，需要自己去体悟，别人代替不了自己。 这就涉及到投资银行业的本质仍然是一个服务业，打交道的往往是人，就是 People Business ，那么 Interpersonal Skills 的重要性是不言而喻的。这些表现在一个人是否有 亲和力 [ 注：有些人错误地把富于进取 (Aggressive) 理解的过于偏激，变成颐指气使飞扬 跋扈言语轻狂目中无人，这是非常忌讳的 ] ，是否有足够的 耐心（ Patience ） 与人交 流，是否有 善于和他人沟通的技巧（ Communication Skills ） 、言谈举止比较 职业 化（ Professional ） 等等。此外，我个人觉得在中国的大环境和背景下，富有人情味也 是非常重要的，这一点是西方的投资银行文化所欠缺的，因为中国的人际关系文化和西方的 有很大不同吧。 5 ． Execution Abilities （执行能力） 注意，这一点直指许多申请者的内在薄弱之处！对于新招的 Analyst 而言，能够踏踏实实 做事是投行最看重的了！为什么北大的学生（不是指全部）有些不太好的名声诸如 “ 不踏 实 ”“ 不肯干 ”“ 老想做领导不愿意做实事 ” 等等，就是因为执行能力不够强，投行招的 Analyst 并不真的分析什么东西而是需要做巨量的繁杂琐碎的 ground work 或者投行的 俗语就是 dirty work ，把这些琐碎的工作做好，不打任何折扣地保证质量，保证时间， 甚至在完成本份工作的情况下再多做一些工作，就是 Execution Ability ！北大的很多学生 还是非常散漫的很少可以踏踏实实做些事情，包括我自己在内，这就是很大的不足和缺陷， 需要下大力气去克服这种弊病并增强自己的执行能力！ 这里多说几句话，执行能力并不是要 Analyst 去承担过多的责任、去做过多的工作，不是 要让 Analyst 无休无止地加班，有些投行很忌讳随便越权越位也就是说 Analyst 就要保持 Analyst 的本份。这些就是表明，要在自己力所能及的范围内把执行能力发挥到最大。 6 ． Leadership & Team Player （领导能力与团队精神） 这两点其实是内在统一的，用个当前时髦的词语就是 “ 和谐 ” 。投行看中要有领导能力不 是说一上来就对别人指手画脚，而更多是说 Analyst 可以自己领导自己做些什么事，该牵 换页 头去做的时候就主动地牵头去做，这就是 Leadership ，至于做领导，那是以后很多年的事 情。有个银行的 banker 就说她从 Associate 做起的那几年里（她是中间转到投行的），几 乎不用她的老板事先吩咐交待什么注意事项，很快她就升到了 Vice President ，这就是一 种 leadership 的表现。或者说句别的话，要想领导别人，先要领导好自己。领导好自己才 是最困难的领导。 团队精神也是投行很看重的，尤其对 Analyst 而言，一般投行的项目都是由一个团队去做， 能否很好的融入团队牵涉到这个团队的运作效率，所以为什么投行的面试要安排至少 6-7 位甚至多达十几位的面试官进行面试，就是从一个 team 的角度，安排多位 team member 来考察这个申请者是否可以融入团队，是否可以和大家一起共同做事。 7 ． Analytical Skills & Problem Solving Abilities （分析技巧和问题解决能力） 这两个方面同样是非常重要的。这两个方面和 Execution Skills 有所不同，因为执行能力更 多的体现在 “ 顺从 ” 上面的安排，而对发挥自己的主动性和创造性重视不够。而分析技巧 和问题解决能力就会考虑到自己 Creative （创造性） 地解决一些问题，市场是变幻莫测 的，可能出现各种问题，这样，如何高明地分析并解决随机出现的问题，是投行看中的另一 个方面。 细心的看官朋友会发现，如果仔细考虑了这些软性要求，并结合自身情况深入挖掘从而认真 得出了符合自己的答案后，其实也就是得出了投行的一些常见问题的答案，这些常见问题也 就是所谓的 General Questions ，比如： 1 ． Why we should hire you? 2 ． Tell me about your strengths and weaknesses. 3 ． What is your greatest achievement/failure? 4 ． Give me an example that you are a team leader/member. 5 ． Use 3 words to describe yourself. 6 ． How can you get other people's supports when you need help? 7 ． How will you convince/persuade other people when you have conflicts with them? 8 ． Have you ever got an experience that you work under great pressures? 9 ． What is your career plan in the next few years? ………… 对这些常见问题的准备，我个人不主张事先在纸上写下答案然后囫囵吞枣地死记硬背再然后 面试的时候机械应答，我觉得只要够认真思考，这些问题的回答是水到渠成的。再想想我曾 在文（五）中归纳出来的 7 个硬性要求，结合我在文（六）中归纳出来的 7 个软性要求， 挑出自己最闪亮的几点 —— 就是个几近完美的 Self-introduction ，而且在面试的时候，可 以非常有效地展示给面试官！有的时候甚至可以采取主动方式！ 以上的主要内容是 分析自己 。这些还不够，还要 分析行业 ， 分析公司 ， 分析部门 。 认真考虑以下几个问题吧： 1 ． Why Investment Banking Industry ？ 2 ． Why Goldman Sachs/ Morgan Stanley/ Credit Suisse First Boston/ Merrill Lynch/ J.P. Morgan/ Deutsche Bank/ Union Bank of Switzerland/ China International Capital 换页 Corporation/…………? 3 ． Why Investment Banking Division/ Fixed Income Division/ Private Equity Division/ Capital Market Division/ Research Division/…………? 4 ． What/How can you contribute to the industry/ firm/ division? 以上这些怎么分析？去各个投行的公司网站上看，看公司历史，看公司文化，看招人标准， 看组织架构，看 recent deals ；去参加各个投行的 campus recruitment presentations ， 记录要点，向他们问相关问题；平时留心一些财经报道，注意这些投行的新近动向 …… 这 些分析，依然要紧密结合自己的个人分析，相信如果这些分析工作都做得充分彻底的话，那 么，我相信，任何 General Questions 都不会难倒申请者了。 正如文章标题所指出的那样，看似寻常最奇崛，一些看似普普通通的问题，真的需要申请者 下大力气去挖掘啊！ 当然，这依然还不够，还要准备其它方面，依然是下篇分解。 （七） 由于投资银行业毕竟是一个金融行业，所以，对金融、经济等专业知识的要求还是比较看重 的，这就是仅仅充分准备了 General Questions 还不够，还必须在平常多下功夫，把一些重 要的知识掌握扎实。 投行看中哪些知识呢？我觉得，和部门也有比较大的关系，不同的部门侧重的知识可能也有 所不同。拿投资银行最广为人知的投资银行部来说，其看中的专业知识主要有几个部分： 1 ． Corporate Finance （公司财务） 2 ． Financial Statement Analysis （财务报表分析） / Accounting （会计） [ 注：对会 计的知识要求其实并不像四大国际会计师事务所要求那么严格，所以，财务报表分析的知识 已经足够用了 ] 3 ． Valuation （价值评估） 4 ． Investments （投资学） [ 注：主要指证券投资学，其实和公司财务有交叉重叠 ] 5 ． M&A （企业并购） [ 注：较少涉及 ] 这就需要申请者平时多加注意这些专业知识的积累和学习，根据我的面试经历，投资银行部 （ IBD ）常问的问题无非以上那些，常见的比如有： 1 ． How to value a firm? 2 ． What is the Balance Sheet/ Income Statement/ Statement of Cash Flows? 3 ． What is Free Cash Flow? / How to calculate Free Cash Flow? 4 ． What is CAPM? 5 ． How to calculate WACC/ Cost of Capital? 6 ． What is the difference between FIFO and LIFO ？ 7 ． Compare with P/E ratioP/BV ratioand P/S ratio. 8 ． What is the current ratio/ quick ratio/ …………? 9 ． What is NPV/ IRR/ …………? 10 ． What is the DCF Model/ DDM Model…………? 换页 ………… 以上只是随意列了几个投行常见的问题，不能穷尽投行所有的专业面试题目。近年来，各华 尔街投资银行除了投资银行部以外，其它部门也开始逐渐进入中国开展业务，比如固定收益 部（ FID ）、资本市场部（ CMD ）等，这些部门可能更侧重一些别的知识，比如： 1 ． FuturesOptions and Other Derivatives （经典教材： John Hull ） 2 ． Market Sense/ Financial Market （要求跟踪市场） 3 ． Macro-Economy Status （宏观经济状况） 4 ． Fixed Income Securities 这些部门可能会常问以下一些问题： 1 ． What is Forward/ Swap/ Future/ Call Option/ Put Option…………? 2 ． What are the basic principles of Black-Scholes Model? 3 ． What is Yield Curve/ Term Structure………..? 4 ． What is Duration/ Convexity…………? 5 ． What is the interest rate of the 10-year Treasury Notes in America at present? 6 ． How to value a bond? 7 ． What is yesterday's DJIA/ S&P500 / Nasdaq/ …………? 8 ． What are the effects if FED raises basis interest rates? …………… 这些专业知识如何可以速成或者短期内巩固呢？我个人推荐 CFA 一级的 Study Notes ，一 来熟悉一些财经词汇的英文表达，二来那些 Notes 言简意赅，比较实用。当然，如果时间 精力允许的话，可以多看些相关的资料，多浏览相关的网站。 除了这些专业知识以外，可能对软性要求的侧重有所不同（还记得我在上篇中列的 7 条软 性要求吗？），投资银行部可能更加侧重于 Execution Skills （执行能力），而固定收益部 或者资本市场部等可能更加侧重于 Interpersonal Skills （人际交往能力）与 Analytical Skills & Problem Solving Abilities （分析技巧与问题解决能力）。这几点的含义我已经阐释过， 不再重复。 同上面几篇揭示的道理一样，这些专业知识的积累，非一朝一日之功，需要比较长期的积累。 如果专业知识很不牢靠，就算有幸得到面试机会，而因为 “ 书到用时方恨少 ” ，在专业题 目的提问中失败，就是舍本逐末，这样的失败非常可惜。 准备好了对自己的分析，对行业、公司以及部门的分析，准备好了对可能出现的 General Questions ，准备好了所必需的专业知识，那就是差不多万事具备，只欠东风了 —— 去面 试地点参加面试。 最激动人心的一段旅程马上就要开始了。 投行更多内容------------补充篇 CICC面经案例流程 http://bbs.financecity.org/thread-6772-1-1.html 投行成功案例长篇小说之 http://bbs.financecity.org/thread-6773-1-1.html 投行招聘的硬条件 上 （转） http://bbs.financecity.org/thread-1845-1-1.html 投行招聘的硬条件 下 http://bbs.financecity.org/thread-6774-1-1.html 投行招聘的软条件 （转） http://bbs.financecity.org/thread-6775-1-1.html 投行真正面试前准备注补充篇 http://bbs.financecity.org/thread-6776-1-1.html 投资银行介绍---详细定义 http://bbs.financecity.org/thread-6764-1-1.html 投行生涯 http://bbs.financecity.org/thread-6765-1-1.html 国际投资银行面试技巧 http://bbs.financecity.org/thread-6767-1-1.html 投行如何申请Tips http://bbs.financecity.org/thread-6768-1-1.html 投行面经-经典案例分析 http://bbs.financecity.org/thread-6769-1-1.html Morgan Stanley面经 http://bbs.financecity.org/thread-6770-1-1.html Goldman Sachs面经--案例介绍 http://bbs.financecity.org/thread-6771-1-1.html 如果对投行感兴趣 可以加入我们 QQ 235196001