三大关注事件——欧元区零售销售，欧央行声明和美国初请失业金人数

周四欧洲经济数据繁多，其中包括2月零售销售。紧接着欧央行将公布月度政策声明（之后在北京时间20:30将召开新闻发布会）。随后，周度美国初请失业金人数也将公布。 欧元区零售销售（北京时间17:00）：上个月的零售销售报告对市场来说是解脱。事实上，政策制定者们很快认为数据表明目前对欧洲通胀的担忧是多余的。欧盟统计局报告显示，1月消费支出增长1.6%，增幅远超市场预期。 上次的数据确实鼓舞人心，但今天的2月零售销售结果如何，让我拭目以待。又是一个月过去了，很期待结果会怎样。鉴于最近的通胀数据，风险肯定更高。上周公布的3月消费者物价指数年率再次下跌，跌至仅0.5%。更糟糕的是，昨天公布的2月生产者价格指数警告我们通缩威胁仍存在。 要让市场打消对这些警告的担忧，今天的零售销售报告就得意外地强劲。好消息是一定程度的上涨似乎可信，原因我们很熟悉：德国2月消费支出再次上涨。同时，法国2月零售支出温和上涨0.4%，尽管西班牙小幅下降。换言之，欧洲（除了德国）仍看起来摇摆不定。 数据统计机构Markit Economics的最新零售调查报告也传达了同样的消息，即2月欧洲整体零售销售下滑。现在就断定欧洲的复苏又将遭遇悲惨结局还太早，但若今天的零售销售数据疲弱，对欧央行仍需采取更多措施以防止通胀降温/通缩加速的预期将升温。 欧元区：零售销售额 vs. 零售业PMI

欧央行声明（北京时间19:45）：上个月欧元区通胀下滑至4年前的低点，极有理由相信今天的欧央行发布会上将推出新的政策行动。但欧央行不作为的惯性太强，最近几年都是如此。当然也有推出新一轮的货币刺激方案的可能。但同时也需要留意其它的风险，尤其是由通胀率减少变成通货紧缩带来的潜在威胁。 即使近期欧元区经济有真正复苏的迹象，通过货币政策加强动能也是一个不错的决定。如果增速仅是温和，没有人会把经济的复苏当一回事。多数经济学家会告诉你一两个意外将可能抹掉我们最近看到的那一点点增长动能。 拉里•艾略特在《卫报》上表示，“欧元区再稍微衰退一步，将成为另一个日本。”防止出现这种情况是欧央行的职责之一。然而，仍有很多不确实性存在，怕就怕欧央行行长德拉吉及其同僚采取行动太晚。事实上，要认识到通胀跌破欧央行目标2%的1/4是采取行动的信号，并不需要多么高深的经济学知识。 今天欧央行是否会跨出第一步仍有争议。相反，若央行无所作为，对于这个仍在危机中摇晃的经济体将是灾难。事实上，欧洲债台高筑。若通缩来临，偿还债务将会变得异常艰难。听任欧元区接近这一临界点是不负责任的行为。尽管如此，多数分析师认为今天的央行声明中，现状将被重视。盛宝银行的Mads Koefoed昨天预测道，结果可能势均力敌。“我预计周四欧央行会议上，赞成政策不变的将勉强占多数。” 不过，按行长德拉吉的标准，现在还不是时候。上个月他说道，“我们将尽最大努力保持物价稳定。”最近的数据表明除稳定性之外还有可以描述通胀趋势的。 美国初请失业金人数（北京时间20:30）：最近初请失业金人数的下滑表明就业市场将继续温和改善。昨天的3月ADP就业报告也传达了同样的观点。法国巴黎银行的一位经济学家表示，“就业市场在春季反弹，我们预计2月将更为改善。” 尽管经济学家认为今天的初请失业金人数将比前值稍微上涨，但不会扭转今年4周均线所示的向好趋势。3月22日当周，4周均线再次下跌，触碰去年9月来的低点。市场普遍预期今天的数字将从前值31.1万温和上涨至32万。若是如此，4周均线将再次下跌，将是连续5周下跌。（返佣客 http://www.fanyongke.com/articles/45249） 似乎就业市场恢复了增长动能。除非今天的增幅超预期，预期本周的主要美国经济事件（政府公布的3月非农就业人数）将下跌而春季经济增长将加速的可能性都很高。 美国初请失业金人数：周线（蓝）vs. 4周圴线（红）