对于进取型基金的一点小认知
周末在家研究了一下进取型的基金，重点是在银华锐进，收获了一些小知识。
1. 分级基金一般是由一个母基金拆分为稳进的A基金和进取的B基金。A基金是稳定收益的，相当于存款利率+一定的浮动利率，比货币基金的利率更高。母基金出去给A基金的固定利率外，所有的收益和亏损都分配给B基金。因此，B基金相当于加了一定的杠杆。
2. 杠杆率有三中计算方式。1）份额杠杆：（A+B）/B，这个是几乎稳定的利率 ，2）净值杠杆，3）价格杠杆。 杠杆率随着母基金，以及B基金的价格变化而变化
3. 杠杆基金的投资一般分为两类：套利交易和趋势交易。套利交易是指在基金出现溢价的情况下，从一级市场申购母基金，然后在二级市场拆分为A和B，分别卖出，获取套利的差价。这类的风险主要表现在时间上（T+3）和费率上。趋势交易，是指如果觉得大盘会上涨，那么买入进取型的股份，那么由于杠杆的作用，收获的上升幅度会大于大盘的走势。趋势交易的风险：如果趋势和向下，那么随着杠杆的提高，亏损也会扩大多倍。
4. 杠杆基金的杠杆随着市值的上升而下降，下降而上升。
5. 杠杆基金还有折算的风险。这个风险表现在如果B的净值低于一定的数额时，份额会重新分配并归一。这个折算本身并不引起价值的变动，但是它会降低杠杆率（4倍降到2倍），导致指数回升相同的幅度也不会回本（无法通过抛售避免，因为抛售后再买回杠杆率也是2倍）。另一个风险是，基于以上的预期，基金会产生进一步的折价，净值会进一步的下降。（可以通过抛售避免）。
6. 综上所述，如果做的趋势交易，那么在趋势向上的时候买入杠杆基金会收获超额收益，而当净值下降到折算底线的时候还是应该抛出的，避免折让引起的进一步的下降。当大盘底部反转，杠杆基金高杠杆且折价交易的时候，应该是最赚钱的，但风险也是最大的。
7. 中证100-双禧B，深证100-银华锐进，其他：房地产板块------150118房地产B 券商板块------150172证券B 有色板块------150097商品B、150101资源B 军工板块------150182军工B 沪深300------150052信诚300B。债券：走势往往和股市相反，帮你熬过漫长的熊市还能赚钱，交易成本0.02%，T+0交易，配合回购交易还可以加大杠杆。如5年期国债ETF：511010
8. 投资分级基金要注意：约定收益，杠杆水平，向上向下折算条款，存续期，折价溢价率，现有的大盘趋势。
Question：
1. 基金是被动指数基金，二级市场的溢价和折价如何影响基金的净值的？
2. 二级市场申购银华稳进，遇到稳进下跌，是否也是有风险的？
3. 银华锐进向上也会折算，这样的折算会把杠杆率从小于2提升到2，这样的折算是否是可以持有的？
1. 分级基金一般是由一个母基金拆分为稳进的A基金和进取的B基金。A基金是稳定收益的，相当于存款利率+一定的浮动利率，比货币基金的利率更高。母基金出去给A基金的固定利率外，所有的收益和亏损都分配给B基金。因此，B基金相当于加了一定的杠杆。
2. 杠杆率有三中计算方式。1）份额杠杆：（A+B）/B，这个是几乎稳定的利率 ，2）净值杠杆，3）价格杠杆。 杠杆率随着母基金，以及B基金的价格变化而变化
3. 杠杆基金的投资一般分为两类：套利交易和趋势交易。套利交易是指在基金出现溢价的情况下，从一级市场申购母基金，然后在二级市场拆分为A和B，分别卖出，获取套利的差价。这类的风险主要表现在时间上（T+3）和费率上。趋势交易，是指如果觉得大盘会上涨，那么买入进取型的股份，那么由于杠杆的作用，收获的上升幅度会大于大盘的走势。趋势交易的风险：如果趋势和向下，那么随着杠杆的提高，亏损也会扩大多倍。
4. 杠杆基金的杠杆随着市值的上升而下降，下降而上升。
5. 杠杆基金还有折算的风险。这个风险表现在如果B的净值低于一定的数额时，份额会重新分配并归一。这个折算本身并不引起价值的变动，但是它会降低杠杆率（4倍降到2倍），导致指数回升相同的幅度也不会回本（无法通过抛售避免，因为抛售后再买回杠杆率也是2倍）。另一个风险是，基于以上的预期，基金会产生进一步的折价，净值会进一步的下降。（可以通过抛售避免）。
6. 综上所述，如果做的趋势交易，那么在趋势向上的时候买入杠杆基金会收获超额收益，而当净值下降到折算底线的时候还是应该抛出的，避免折让引起的进一步的下降。当大盘底部反转，杠杆基金高杠杆且折价交易的时候，应该是最赚钱的，但风险也是最大的。
7. 中证100-双禧B，深证100-银华锐进，其他：房地产板块------150118房地产B 券商板块------150172证券B 有色板块------150097商品B、150101资源B 军工板块------150182军工B 沪深300------150052信诚300B。债券：走势往往和股市相反，帮你熬过漫长的熊市还能赚钱，交易成本0.02%，T+0交易，配合回购交易还可以加大杠杆。如5年期国债ETF：511010
8. 投资分级基金要注意：约定收益，杠杆水平，向上向下折算条款，存续期，折价溢价率，现有的大盘趋势。
Question：
1. 基金是被动指数基金，二级市场的溢价和折价如何影响基金的净值的？
2. 二级市场申购银华稳进，遇到稳进下跌，是否也是有风险的？
3. 银华锐进向上也会折算，这样的折算会把杠杆率从小于2提升到2，这样的折算是否是可以持有的？
