非农前后美元指数有何变化
非农前后美元指数有何变化
原作：龚蕾
周四在美国非农报告公布之前，在上周美联储放鸽后，美元指数走低，创五个月低位。非农报告后美元指数走高。
（一）非农报告公布前美元指数走低。
3月1日美元指数约98点，3月9日美元指数约97点，3月22日美元指数约95点，3月29日美元指数处于95点下方。周四3月31日前美元指数走低至五个月低位附近。
在非农数据前，美元兑欧元走低，欧元兑美元上涨。三月份，欧元兑美元从约1.09上涨至3月29日1.13上方。美元兑欧元小幅走低。周五公布非农数据前，美元兑英镑走低，英镑兑美元上涨。三月份，英镑兑美元从约1.4上升至3月29日的约1.44附近，美元兑英镑小幅走低。
（二）非农报告后美元指数走高。
周五傍晚，美国劳工部公布三月份非农数据，新增21.5万人好于预期，平均工资环比增长好于预期。
数据公布后数分钟内，美元指数出现上涨，从94.37上升至94.66。与此同时，欧元兑美元从1.143下跌至1.138，英镑兑美元从1.4321下跌至1.4261.
（三）为什么非农报告公布前后美元指数先跌后涨呢？
上周非农数据公布前，美联储主席在纽约经济俱乐部发表演讲，她说低通胀和经济复苏不快，经济数据喜忧参半，美联储应谨慎对待加息。之后，美股上涨、美债上涨，市场宽松预期增强投资者风险偏好，美国股市普遍上涨。黄金短线上涨，美元指数走低。
美元指数与美联储加息有相关度吗？
经济学知识告诉我们，美元指数上升，美国跨国公司海外出口可能减少，美元指数走强对于标准普尔股市公司可能会影响到海外销售。美国历史上，加息时刻往往是美元指数暂停上涨时刻，美国在1994年、1999年、2004年、1986年、1977年加息，而美元指数也分别出现暂停上升或下降。
美联储加息与美元指数有一定关联度，在周五美国劳工部公布三月非农数据后，美元指数从94.37上升至94.66。经济数据好于预期，美联储曾表示，经济数据决定加息步伐与节奏，经济数据差就不加息，经济数据好就加息。那么，美国三月非农数据好于预期，市场是否因加息概率而推动美元指数升值了呢？
货币金融知识告诉我们，美元指数一般与长期国债价格正相关，与长期国债收益率负相关，因为利率上升或下降可能会影响到货币供应量。减少货币相当于加息收紧，增发货币相当于降息宽松，尽管美联储主席耶伦最近的发言偏鸽派，但好于预期的非农数据将使市场对美联储加息的预期增强，从而使美元走强。
这又是怎样的逻辑呢？
一般来说，提高利率，债券收益率提高。美联储提高利率，债券吸引力就会减少，因为投资者希望以更低价格购买债券。还有个原因，债券价格与收益率成反比。换个角度，当利率下降时，商业银行从美联储借入廉价资金如购买债券。利率下降时，有利息的资产如债券股票更有吸引力，其实是鼓励了套利交易。黄金价值不会减少或增加，而股票和债券可以。只要股票或债券有收益，就会吸引投资者减持没有收益的黄金而转向债市股市。反过来，当利率提高时，贴现率提高，商业银行融资成本上升。
从市场避险情绪与风险情绪分析，由于宽松有助于金融市场，利率下降宽松货币时，金融市场中的风险情绪会上升，当利率提高收紧货币，金融市场中避险情绪会上升。周五公布非农数据好于预期，经济数据强劲，市场会预期加息步伐与节奏，避险情绪也可能会让投资者在增持金融资产与增持美元之间做选择。
非农数据前美联储放鸽宽松，市场风险情绪上升，增持金融资产推动债券和股价。非农数据好于预期，市场预期加息概率有所调整，市场风险情绪有所回落，投资者减持高收益资产转向美元，从而推高美元指数。
若从这个逻辑上分析，似乎看起来是这样，但如经济学家哈耶克曾经说，实际上经济社会非常复杂，经济学家不可能用数学模型来简单模拟或计算。经济学家能够做的是基于历史数据分析发现找到一般规律，从而让投资者更好地获得最大收益而降低风险。
美国非农数据前美元指数走低，周五公布三月非农数据后，美元指数上涨。在一定程度上，非农数据与美联储加息有一定关联，美联储加不加息预期可能会影响到市场风险或避险情绪，投资者增持或减持是对金融资产需求增加或减少，美元指数与长期债券收益率有一定相关度，利率下降或上升通过调节货币供应而减少或增加美元购买力。总之呢，美联储加息与美元有一定关联度。
（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
原作：龚蕾
周四在美国非农报告公布之前，在上周美联储放鸽后，美元指数走低，创五个月低位。非农报告后美元指数走高。
（一）非农报告公布前美元指数走低。
3月1日美元指数约98点，3月9日美元指数约97点，3月22日美元指数约95点，3月29日美元指数处于95点下方。周四3月31日前美元指数走低至五个月低位附近。
在非农数据前，美元兑欧元走低，欧元兑美元上涨。三月份，欧元兑美元从约1.09上涨至3月29日1.13上方。美元兑欧元小幅走低。周五公布非农数据前，美元兑英镑走低，英镑兑美元上涨。三月份，英镑兑美元从约1.4上升至3月29日的约1.44附近，美元兑英镑小幅走低。
（二）非农报告后美元指数走高。
周五傍晚，美国劳工部公布三月份非农数据，新增21.5万人好于预期，平均工资环比增长好于预期。
数据公布后数分钟内，美元指数出现上涨，从94.37上升至94.66。与此同时，欧元兑美元从1.143下跌至1.138，英镑兑美元从1.4321下跌至1.4261.
（三）为什么非农报告公布前后美元指数先跌后涨呢？
上周非农数据公布前，美联储主席在纽约经济俱乐部发表演讲，她说低通胀和经济复苏不快，经济数据喜忧参半，美联储应谨慎对待加息。之后，美股上涨、美债上涨，市场宽松预期增强投资者风险偏好，美国股市普遍上涨。黄金短线上涨，美元指数走低。
美元指数与美联储加息有相关度吗？
经济学知识告诉我们，美元指数上升，美国跨国公司海外出口可能减少，美元指数走强对于标准普尔股市公司可能会影响到海外销售。美国历史上，加息时刻往往是美元指数暂停上涨时刻，美国在1994年、1999年、2004年、1986年、1977年加息，而美元指数也分别出现暂停上升或下降。
美联储加息与美元指数有一定关联度，在周五美国劳工部公布三月非农数据后，美元指数从94.37上升至94.66。经济数据好于预期，美联储曾表示，经济数据决定加息步伐与节奏，经济数据差就不加息，经济数据好就加息。那么，美国三月非农数据好于预期，市场是否因加息概率而推动美元指数升值了呢？
货币金融知识告诉我们，美元指数一般与长期国债价格正相关，与长期国债收益率负相关，因为利率上升或下降可能会影响到货币供应量。减少货币相当于加息收紧，增发货币相当于降息宽松，尽管美联储主席耶伦最近的发言偏鸽派，但好于预期的非农数据将使市场对美联储加息的预期增强，从而使美元走强。
这又是怎样的逻辑呢？
一般来说，提高利率，债券收益率提高。美联储提高利率，债券吸引力就会减少，因为投资者希望以更低价格购买债券。还有个原因，债券价格与收益率成反比。换个角度，当利率下降时，商业银行从美联储借入廉价资金如购买债券。利率下降时，有利息的资产如债券股票更有吸引力，其实是鼓励了套利交易。黄金价值不会减少或增加，而股票和债券可以。只要股票或债券有收益，就会吸引投资者减持没有收益的黄金而转向债市股市。反过来，当利率提高时，贴现率提高，商业银行融资成本上升。
从市场避险情绪与风险情绪分析，由于宽松有助于金融市场，利率下降宽松货币时，金融市场中的风险情绪会上升，当利率提高收紧货币，金融市场中避险情绪会上升。周五公布非农数据好于预期，经济数据强劲，市场会预期加息步伐与节奏，避险情绪也可能会让投资者在增持金融资产与增持美元之间做选择。
非农数据前美联储放鸽宽松，市场风险情绪上升，增持金融资产推动债券和股价。非农数据好于预期，市场预期加息概率有所调整，市场风险情绪有所回落，投资者减持高收益资产转向美元，从而推高美元指数。
若从这个逻辑上分析，似乎看起来是这样，但如经济学家哈耶克曾经说，实际上经济社会非常复杂，经济学家不可能用数学模型来简单模拟或计算。经济学家能够做的是基于历史数据分析发现找到一般规律，从而让投资者更好地获得最大收益而降低风险。
美国非农数据前美元指数走低，周五公布三月非农数据后，美元指数上涨。在一定程度上，非农数据与美联储加息有一定关联，美联储加不加息预期可能会影响到市场风险或避险情绪，投资者增持或减持是对金融资产需求增加或减少，美元指数与长期债券收益率有一定相关度，利率下降或上升通过调节货币供应而减少或增加美元购买力。总之呢，美联储加息与美元有一定关联度。
（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
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