铜价为何与石油脱钩呢

铜价为何与石油脱钩呢
原作：龚蕾
    
    决定商品价格的基本因素是供需关系。
    从需求角度，石油和铜是工业原燃材料，国际原油价格与通胀有密切相关，而贵金属铜可对冲通胀，从替代品角度，石油与铜的价格呈现一定正相关变化。历史使人明智，从20世纪80年代以来，油价更多受到需求影响，而物价对铜价影响也在减弱，经济周期变化是影响石油和铜需求的因素，铜价与油价呈现较高系数的相关性，近年来，随着咱们中国经济腾飞与市场对石油使用效率提高，发展中大国对铜价影响系数增长。
    据华尔街日报，铜与石油往往都会从全球增长中获益，工业向好导致需求增多。11月10日铜价连续第14天上涨，达到52周新高，然而，铜价上涨，期货铜与美国石油期货之间关联度降低，铜价与石油脱钩。
    铜价与石油关联系数为何降低呢？铜价为何与石油脱钩呢？
    第一，特朗普获胜美国总统大选，市场预期将推动基础设施建设投资，鼓舞了大宗商品市场，美元呈V型上涨，铜价在伦敦市场上涨，而欧美债券市场遭到抛售，美银美林研究，全球债券市场已蒸发大约1万亿美元。美债收益率上涨支撑美联储12月加息，新兴市场货币有所承压。
    铜价上涨或下跌或可用来判断经济周期与股票市场，一些期货分析师认铜是国内期货对冲基金配置的基本投资品种。分析师认为，股市下跌或上涨可能会影响到铜价跌涨，随着股市回升，铜价可能会随之回升。铜被认为是基金的投机头寸。
    特朗普当选美国总统，美元下跌后反弹上涨，可能是影响铜价的因素。
    第二，原油价格自10月底以来下跌，从供应角度分析，市场此前期望产油国达成减产协议，这样就可以支持价格上涨。而最近市场似乎对减产协议或冻产协议不怎么提及，石油市场供应较多，美元上涨黄金承压，原油价格下跌。供应过剩、冻产协议或减产协议打上问号，供应较多，美元上涨，油价承压。
    具体数据为，布伦特原油价格约为每桶45美元，下跌约2%，美国原油期货下跌约2%至每桶约43美元。国际能源署数据，10月全球供应增加，每天增加约80万桶。市场对产油国11月30日能否达成减产协议预期降低。
    第三，原油与铜为何脱钩呢？
    昨天，铜价走势反转，从上涨约7%转为下跌约1.6%。市场认为，特朗普上任后可能会推出基础设施建设支出，中国需求强劲，大宗商品价格上涨等因素下，推升了铜价。
    然而，较低油价下，欧佩克收入减少，需要提升价格，但是价格提升，市场销售量就会减少，产油国不想减少市场份额，而国际能源市场已悄悄改变，石油不减产，供应依旧，市场供大于求的局面没有改变。石油市场似乎已从卖方转向买房，科技创新提升下游服务，以满足消费者需求。
    小结语，铜价与石油的相关度有所降低，投资者需谨慎期货市场疯涨后可能的下跌风险。
    
    （欢迎指导欢迎交流。）