VC资本/退出机制：

（1）股份上市：IPO后通过股份转让获得高额回报

境外、或第二证劵市场就能上市，第二证劵市场门槛低

（2）股份转让：通过直接出售其所持有的股权而退出投资。

国内投资人：履行相应的审批和变更登记程序即可完成股权转让

外商投资企业的合并经常有股权交易的情况，境外投资人可以通过在企业合并与分立的同时以向国内外投资人出让股权的方式退出在外资企业中的投资。

（3）股份出售或回购

· 按协商的价格收购或兼并投资企业或投资人所持有的股份的一种退出渠道。

也叫收购。

股份出售分为一般购并和二期购并两种。

一般购并是指企业与企业之间的收购兼并。

二期购并是指另一家投资机构公司收购，接受第二期投资。

· 回购：仍达不到公开上市的条件，选择股权回购方式退出。

（4）破产清算：当企业资不抵债时，进行清算，这种退出方式是一种失败。