【投资策略】如何才能进行低买高卖(价值平均策略)
在如何挑选基金?一文中，大葱曾经和大家聊过如何进行基金的购买。其中提到的最重要的一点就是要进行低买高卖。
那么如何进行低买高卖呢？并且要如何实际进行操作呢？是否有系统的指导性的购买技巧呢？
在本篇中大葱都会为你解答。 通读文本，你将会得到如下收获：
- 如何进行低买高卖
- 每一次购入基金应当购入多少？
价值平均策略
首先解释一下什么是价值平均策略。
价值平均策略来自 Michale Edleson在1991年出版的Value Averaging一书，该书中称此策略具有低风险和高收益的特征, 并且用从1915年到2005年的美国股票数据证明这样的投资方式比简单的每月定投要收益高出一大截。
该策略的核心在于这个策略机械的逼迫这我们必须进行低买高卖, 从而克服人性的弱点, 实现投资的高收益。
我们有很多人都会进行定投。实际上Value Averaging是基础定投的一个改良的版本。定投是每个月固定金额买入。
而Value Averaging在两个方面上进行了改进。
改进一：
并非每个月固定金额买入, 而是每个月保证股票总价值在一个设定的额度持续增长。
这里举个例子： 例如我看好中证500指数，并且我设定每个月增加价值10000元的基金份额。 所以我第一个月拿出10000元买入中证500。 那么我第二个月买多少呢？ 第二个月买入多少取决于我买入中证500之后，我的基金的价值可以达到20000元。
第二个月买入时，会出现以下三种情况：
- 假设这个月股价完全没有变化, 为了让我的基金的价值达到20000元，所以我需要再买入10000元， 保证买完后基金的价值是20000元。
- 假设这个月的股价上涨了，上涨了10%，此时我的基金的价值是11000元，为了让我的基金的价值达到20000元，所以我需要再买入9000元，保证买完后基金的价值是20000元。
- 假设这个月的股价下跌了，下跌了20%，此时我的基金的价值只有8000元了为了让我的基金的价值达到20000元，所以我需要再买入12000元，保证买完后基金的价值是20000元。
这里还有一个特殊的情况： 如果上个月暴涨了110%, 现在拥有的基金的价值已经达到21000了， 超出了这个月20000的目标, 所以需要卖出价值2000元的份额， 保证其最终总价值为20000元。
总结：买入金额 = 目标市值 - 当月市值(负值代表赎回)
改进二：
上面说的是，每个月按照10000元的估值价值进行增长，而实际上，如果投资者做好了长线的准备，那么每个月固定的增长是不够的，还必须考虑通货膨胀的因素。
举个例子： 20年前每个月定投50块和现在每个月定投50块，他们的差别就非常大了。 所以每个月固定的增长是不够的，还需要每月的增长能够按照一定的幅度持续增长。 例如设定月增长为0.5%，如果第一个月定投10000元，那么第二个月基金的价值就要达到20050，第三个月基金的价值就要达到30100.25，以此类推。
为了方便计算出每个月我们需要买入的金额，我们需要对买入进行一些记录。 举个例子，每个月增长1500价值的基金。 如下图所示：
我们需要记录好每个月购入的金额，以方便下次计算需要进行多少资金的买入。
价值平均策略的潜在问题
当然每个策略都是有自身的缺点的，这里就有几个我们需要注意到的地方。
1、如果市场不断上涨，期间会不断赎回资金，如果身处牛市，则无法享受太多牛市的带来的利润。
2、如果市场大跌，必然增加定投的金额（超过普通定投的预算金额），短期可能导致个人资金的紧张。
如何解决这些问题
为了解决这些问题，给出以下建议：
1.设定投资的上限额
设定投资的上限额，这个是为了应对市场大跌时，需要增加的定投的金额会增加的非常多，超出个人所能承受的范围。
举个例子： 小明工资10000元/月，每个月拿出3000块，并使用价值平均策略进行定投。
假设小明一直定投了5年，此时小明持有的基金资产为180000元。如果此时该基金出现巨大的变动，下跌了5%，那么此时小明下次需要定投的金额为180000*5% + 3000 = 12000元，这就超出了小明能够负担的总量了。
而且关键是这样的日子不是一天，你在当时根本不知道这样上千倍的资金需要多久才能结束。
为了应对以上的情况，就需要设定需要定投的金额的上限。
2.设定赎回的上限额度
设定赎回的上限额，这个是为了应对市场大涨时，一下子将所有资金赎回，导致无法充分享受到牛市上涨带来的利润。
例如，设定投资的上限额为初始资金的3倍，赎回上限额度为初始资金的5倍。 如果初始投资3000元，那么投资的上限为9000元，每次赎回最多赎回15000元。
实际上，以上设置投资上限和赎回上限的方法也称为有限倍价值平均策略。
但是值得一说的是，A股市场是一个牛短熊长的市场，这会导致我们在熊市中积累到非常大的基金份额。
如果设置有限倍的赎回策略，可能会导致我们无法在牛市结束之前赎回所有的基金份额。
所以很多时候我们还要结合其他的止盈策略进行止盈。
总结
价值平均策略实现了低买高卖，并且对于如何购买基金具有指导意义，指导我们在投资过程中，每次应当注入多少资金。 这样一来，我们就不会胡乱增加减少资金，克服了人性的弱点, 实现投资的高收益。
最后，大葱要这里强调一下，及时有了这些指导性的投资方式，更重要的还是要择时择指数进行投资。 不管投资方式有多么牛逼，实际上购入股票或基金的时候，就决定了你盈利的上限。
