两融机制大调整，标的增加至1600只，投资者该如何解读？

周末，管理层指导交易所修改融资融券实施细则，扩大标的至1600只。这属于国家层面的加杠杆了，与周初的降低转融资费率遥相呼应，算是政策上的一套组合拳，给投资者传递了此位置不允许大跌的信号。

管理层为何突然修改两融细则

近期政策很明显有些趋向于加杠杆，包括降低转融资费率，提升质押比例等，都属于引导杠杆资金入市的手段。目前两市融资余额不到一万亿，直接加10%的杠杆，是引导增量资金入市最快的方式。

但是，在当前位置增加两融就有点抵抗市场继续下跌的意味了。

融资标的扩大到1600只股票有何意义

此前融资标股票数量是在950只，这次扩大到了1600只，而且沪深总市值有55.49万亿，两融的标的市值已经扩容到44万亿，权重比例上从80%提升到了90%。

虽然权重比例提升不大，但是新增的融资标的都是小盘股，要知道小盘股由于流通盘较小，每日的成交金额也就几千万，但是新入资金对于小盘股企稳有着较强的支撑作用。同时小盘股有着较大的股权质押风险，甚至很多股票都是100%股权质押，此次扩大融资标的对于小盘股也有着降低股权质押爆仓的风险。

如果此次提高两融标的可以引起小盘股赚钱效应，必然会吸引更多的增量资金入场，从而激活整个市场。但是小盘股对于拉升指数影响较小，权重上不如大盘股及蓝筹股。

下调质押杠杆率

此次实施细则中取消了130%的最低维持担保比例也是提升融资杠杆，降低股权质押爆仓风险的措施。

如果小盘股出现质押爆仓，可能一个五百万股的强平就会引发个股跌停，如果出现了一个质押爆仓就会引发这只股票的连续质押爆仓，从而形成爆仓的连锁反应。而取消质押杠杆率可以对小盘股的质押风险有效释放。

可以提交其他补充质押物

可以提交除可充抵保证金证券外的其他证券、不动产、股权等依法可以担保的财产或财产权利作为其他担保物。会员可以与客户自行约定追加担保物后的维持担保比例要求！

这条细则的修改就有点厉害了，主要是其中的“不动产”这一条，要知道对于普通投资者来讲最大的不动产就是房产，如果这条可以顺利实施，相当于鼓励投资者卖房炒股了，就看后期券商这边是否可以接受房产作为质押了。

综上，此次两融机制调整，属于管理层的一套政策组合拳，属于政策性利好，可以给予投资者注入一定的信心，主要意义是防范大盘在此位置继续大跌。但是要知道两融一直都是一把双刃剑，如果利用好必然会起到良性作用，如果用不好必然又是一地鸡毛。