实证资产定价——美股数据篇

这两天又在搞数据了，所以也算是为了让自己方便，在这里大概写一下实证资产定价中被用的最多的数据。研究美股市场用的最多的就是WRDS里面的CRSP数据库了，当然这个是需要买的，一般高校里面也基本都买了，自己找老师申请账号就可以登陆使用，非常方便。

首先讲讲CRSP样本中主要包含的交易所，在使用美股的数据时，通常会选择在这三个交易所内进行交易的股票，也就是NYSE，AMEX，以及NASDAQ。很多研究中会选择用Dec1925-至今的所有数据。回顾CRSP数据库发展史，在1925年12月，也就是我们所拥有历史数据的第一个月，当时CRSP样本中总共包含了499支股票，这些股票都是在NYSE上市的股票；从这个时间起直到1962年6月，股票的数目也在逐年增加（非单调递增）并增长到了1130支，其中有1121支来自NYSE，其余9支属于其他交易所；在1962年7月，这时CRSP样本中所包含的股票从1130一跃成为1963支，1125支NYSE，834支AMEX，4支其他；这个增长主要是因为在之前的CRSP中并未考虑在AMEX上市的股票，因为这个原因，也有研究中会选用从1963-至今的数据作为样本；同样的情况还发生在1972年12月，这个时间点NASDAQ数据也进入了CRSP数据库，在1972年11月时，CRSP包含2666支股票，其中1386支来自NYSE，1135支来自AMEX，102支来自NASDAQ，还有53支属于其他交易所；而在1972年12月，CRSP数据库中的股票数目上升至5534支，1386支NYSE，1135支AMEX，2896支NASDAQ，和117支其他。

在看过这些交易所里面股票数目的变化之后，我们换个维度，也就是通过市值的角度重新考虑前面提过的时间点。为了方便比较，在这里所说的所有数据都使用CPI进行了通胀调整。在1925年12月，CRSP中所有股票的市值是$341billion，在1962年，当样本中包含AMEX的数据之前，整个市场中所有在NYSE交易股票的市值为$2.15trillion，当加入AMEX的股票后，市值变为$2.45trillion，其中$2.30trillion来自在NYSE交易的股票，另外$145billion则来自AMEX的834支股票。虽然前面提到，股票的数目有所增长，但是市值的变化基本不大，同样NASDAQ的股票总市值所占份额也很低，所以大多数时间会选取全时间段的数据进行研究。但是时间段的选择主要还是根据自己的需求。

下面重点讲讲数据下载后常用的几个变量

ALTPRC：一般作为price的指标使用（注意使用ALTPRC而非PRC）

SHROUT：在外发行股份总数目（以1000为单位）

MktCap：abs（SHROUT*ALTPRC）/1000（以百万为单位）

EXCHCD：股票在哪个交易所交易

NYSE：1 or 31

AMEX：2 or 32

NASDAQ：3 or 33

RET：（Focal variable）月收益

SICCD：SIC code，0代表数据缺失

哎感觉自己写的乱七八糟的，先发出来明天再补充