大糖粮：白糖期货陈评【第十四期】
国内市场观察——
一、基本面消息一周汇总
2019/20榨季国产糖生产情况及预估数据
1、11月10日中粮屯河北海糖业有限公司顺利开榨，本榨季首家糖厂开榨时间同比提前11天。据悉，中粮屯河北海糖业有限公司计划设计产能为5000吨/日。 预计，下周11月11日-16日还有10-13家糖厂开榨，具体开榨情况敬请关注沐甜科技实时追踪报道。 目前2019/20榨季广西新糖部分最新预售报价如下（仅供参考）： 卓糖贸易中粮中糖牌新糖厂仓车板预售报价5850-5880元/吨（11月底或12月中旬提货）；中粮糖业中糖牌新糖厂仓车板预售报价5830元/吨（11月底提货）;中储发展昌菱牌新糖厂仓车板预售报价SR001合约升水100（12月1日提货）。
2、云南英茂糖业(集团)有限公司的勐捧糖厂于2019年11月12日顺利开榨，标志着云南省制糖企业正式进入2019/20榨季制糖进程。本榨季勐捧糖厂的开榨时间和去年相比推后5天，计划入榨甘蔗48万吨，比上榨季的40万吨增加8万吨；计划日榨产能5000吨/日；如果糖分及后期天气没有太大变数的话，勐捧糖厂本榨季预计食糖产量将达6万吨。11月云南初步估计仅有此家糖厂开榨，新糖大致在11月下旬上市销售，12月云南其他糖厂将陆续开榨。
3、11月13日南宁糖业股份有限公司明阳糖厂顺利开榨；预计12点08分左右，南宁糖业股份有限公司大桥糖厂将落蔗开榨。截至11月13日，广西有3家糖厂开榨，开榨糖厂产能合计25500吨/日。预计11月14日-16日还有8-11家糖厂开榨。预计14、15日天开榨糖厂还有3家，分别为广西糖业集团良圻制糖有限公司（11月14日）、广西合浦湘桂糖业有限公司（11月15日）、横县东糖糖业有限公司—石塘糖厂（11月15日）。
4、11月14日广西糖业集团良圻制糖有限公司顺利开榨；预计11点38分左右，广西合浦西场湘桂糖业有限责任公司将落蔗开榨。 截至11月14日不完全统计，广西有5家糖厂开榨，开榨糖厂产能合计37800吨/日。 预计11月15日-17日还有2-5家糖厂开榨。
5、11月15日横县东糖糖业有限公司（石塘糖厂）顺利开榨。同时原定于今日开榨的广西宁明东亚糖业有限公司及广西驮卢东亚糖业有限公司预计推迟至11月20日开榨，广西扶南东亚糖业有限公司预计推迟至11月21日开榨，广西龙州南华糖业有限责任公司霞秀糖厂预计推迟至11月22日开榨。截至11月15日不完全统计，广西已有6家糖厂开榨，开榨糖厂产能合计42800吨/日。预计下周11月18日-24日有22-28家糖厂开榨，具体开榨情况敬请关注沐甜科技实时追踪报道。
6、广垦华丰糖厂已于11月15日顺利开榨，拉开19/20榨季湛江榨季生产的序幕，同比提前2天，不过较计划推迟了5天。广垦调丰糖厂预计将于明天开榨，11月份广垦集团预计只有这2家糖厂开榨。 19/20榨季湛江普通甘蔗收购价定为420元/吨到厂，同比提高20元/吨，良种加价50元/吨。 全国糖会上广东糖协表示，19/20榨季广东甘蔗种植面积预计为165万亩，同比减少10万亩；预计收购甘蔗760万吨，同比减少60多万吨。不过今年低温天气来得比较早，昼夜温差较大，糖分可能有所提高，减产幅度会小一些。
二、基本面其他信息
1、本周现货行情变化。
本周国内市场现货报价持稳。由于广西集团只有少部分集团开展2019/20新榨季生产工作，因此广西糖源的供应量依然比较低，云南产区还处于消化旧糖的阶段，总体而言广西云南两大产区的可供糖源依然偏少，现货价格保持稳定。值得注意的是由于前期广西集团的预售价格较低，导致产销区商家积极到已开榨糖厂提糖交货，并且不断报低售价争取下游客户订单，提前锁定销售利润。这种情况已经造成一定的市场恐慌担忧情绪。
2、天气气象。
云南省气象台预计，12日滇西北、滇西南、滇东北北部有小雨局部中雨，滇东、滇中和滇西南早晨有雾，局地有大雾。具体预报如下： 11月10日20时--11月11日20时：怒江、大理、保山、德宏阴有小到中雨局部大雨，迪庆、丽江、楚雄、临沧、普洱多云有小雨局部中雨，其它地区多云间晴。 城市天气预报 保山：小雨转中雨，16～23℃ 楚雄：小雨转多云，14～22℃ 大理：小雨，12～22℃ 芒市：小雨，19～26℃ 香格里拉：小雨，5～11℃ 蒙自：多云，14～24℃ 昆明：多云间晴，12～21℃ 丽江：小雨，12～20℃ 临沧：小雨，15～24℃ 泸水：小雨转中雨，18～26℃ 普洱：多云，18～25℃ 曲靖：多云转晴，12～22℃ 文山：多云，13～23℃ 景洪：多云，20～29℃ 玉溪：多云转晴，13～22℃ 昭通：多云，8～22℃ 。
3、政策信息。
广西地方储备糖投放政策：为保障食糖市场供应，经广西壮族自治区人民政府同意，决定投放12.7284万吨广西地方储备糖，竞拍底价为5800元/吨。广西地方储备糖投放通过公开招标方式，向符合条件的制糖加工企业（含食糖生产、原糖加工、冰糖生产企业等）招标竞卖，具体的招标工作由广西华洋糖业储备中心负责。
招标方式：本次储备糖销售招标方式为公开招标竞卖。招标设竞拍底价，竞拍底价为5800元/吨（含加工费）。
投标时间：2019年11月19日上午9:30—10:00。
关于加工费的说明。重新回熔加工制成质量合格的产品产生的加工费，按中标企业所报加工费确定。质量下降明显的储备糖的加工费最高的上限为750元/吨（含装卸运输费240元/吨，人工费50元/吨，损耗260元/吨，加工辅材、编织袋、燃料等费用200元）；质量下降极为严重的储备糖的加工费最高的上限为950元/吨（装卸运输费240元/吨，人工费50元/吨，损耗460元/吨，加工辅材、编织袋、燃料等费用200元），较质量下降明显的储备糖的加工费多200元/吨。
4、进口方面情况。
国内进口加工糖成本测算。
（1）11月15日进口成本测算：配额外 85%关税巴西进口折算成本为 5192元/吨。泰国进口折算成本为 5046元/吨。（数据仅供参考）
（2）11月15日进口成本测算：配额内15%关税巴西进口折算成本为 3303元/吨。泰国进口折算成本为 3212元/吨。（数据仅供参考）
从国内基本面的情况来看，国内市场的旧糖销售已经进入最后清库阶段，广西产区的库存基本清空，云南产区还有一定的余量，据了解足够满足云南产区全面开榨之前的市场消费需求。国内市场环境的新变化就是广西产区正在步入全面开榨阶段，而云南产区和湛江产区也有部分厂家开榨，随着时间推移，广西产区的供应量将逐步增大。后续现货市场价格波动主要就看广西产能释放的情况以及广西集团是否能延续十月份的积极顶价销售动作，如果产能放大叠加广西集团降价销售，那么广西现货价格将出现逐步下滑态势。
三、技术面分析预估
从白糖指数的周线图来看，本周的周K线是一根带上下影线的十字星线。上下影线都比较长，且长度大致相当，说明多空双方都互有攻守，但是最终谁也没有能占据明显优势，收市价格正好处于上下影线的中间位置，且正好落在5550元的支撑位置上。
从周线图的价格波动形态来看，上周的大阴线把价格波动压回到5630—5550元区间，且周线收市价格落在了5550元位置附近，本周这根十字星线收市价格又落在5550元位置，可见多空资金对于这个位置的关注度是相当高的，也就是这个位置的控制权落在哪一方手里，那么后续行情的发展就将更大概率地偏向哪一方。
上周的大阴线杀跌形态对于市场看涨的交易人气产生了严重的打击，本周的这根十字星可以看做是多空资金再度博弈，寻找平衡点的过程，也是市场交易情绪得到缓和的过程。市场交易双方基于基本面的新情况再次做出评估和选择。
从上方的001合约日线图来看，本周的行情波动属于比较明显的止跌回涨反弹震荡的走势。周一价格波动围绕着5600元关口展开，收市跌破5600元关口；周二行情急跌之后快速回涨再度站稳关口，周三周四连续下探关口，但是收市继续站稳关口，周五的行情高开低走，收市再度跌破关口位置，回到了上周大跌之后的状态。也就是说虽然本周多空博弈的过程中，多方顶住了空方的抛压，但是也未能展开有效的强势反击行情，最终多空双方再度回到了5600元平衡点位置。
从技术面的情况来看，国内期货市场行情经历了一波大涨大跌行情之后，本周价格波动回归多空博弈的平衡状态，市场交易气氛从激烈动荡向逐步缓和转变。市场资金也经历着新旧换手的过程，且前期的主要产业套保资金选择了移仓到更远的005合约，放弃了即将摘牌交割的001合约，也就是说空方资金暂时选择了认输回避，将战场转移到更远的将来。
综合国内基本面和技术面的情况，进入11月份以后，国内食糖生产将出现产能进一步扩大的状态，广西、湛江的糖厂将陆续开榨生产，初步估计11月下旬和12月上旬将有国产新榨季蔗糖陆续上市销售，届时长江以南地区的市场供应将逐步得到充实。后续行情的发展，我们需要继续关注长江以南地区的现货供应情况以及广西、湛江产区的新糖生产情况。从技术角度考虑，5600元关口位置的控制权问题将是下周行情发展的关键问题，价格波动继续企稳关口且进一步上攻，再出现广西集团报价坚挺情况，则后续行情发展偏向震荡上涨格局，上方的5700—5800元前期高位压力区域将面临考验。如果价格波动跌破压制关口位置且广西现货报价逐步走低，那么后续行情发展将偏向震荡下跌格局，5500元关口位置将是下一波下跌行情的目标位置。