普通人与经济危机

上周美国指数经历了历史上首次一周两次熔断，说不定这辈子也只能见证这一次，虽然仍然是一个普通人我普通的一天，也算是见证历史了。

2016年就一直在听狼来了的故事，说美股已经第8年牛市，经济危机马上就要来了，相信一直有人想做空美股，只是不知道这个delay到了2020年。造成delay的原因有很多，比如美联储不断往市场放水，川建国想把危机延后到他连任。

我一直有几个问题，

1. 金融危机一定会发生么？市场有没有可能一直涨上去，以及周期一定是5-10年么？

2. 每一次金融危机蒸发掉的市值到哪里去了？

3. 为什么美联储降息和量化宽松能够刺激市场？

4. 金融危机里普通人可以做什么？

昨天看了一个30分钟的视频，桥水基金的Ray Dalio讲的，how the economic machine works，完整地讲解了一个经济周期开始结束发展的原因和阶段。

我这篇日志是一个看完视频的读后感，尝试回答我自己有的几个问题。

1. 金融危机一定会发生么？市场有没有可能一直涨上去，以及周期一定是5-10年么？

金融危机是一定会发生的。或者说，recession是一定会发生的。逻辑如下。当一个人手里有10块钱，只能买10块钱的东西，此时市场为了可以促进消费，因为有消费才有经济活力和促进生产力，于是有了分期付款，也就是借贷的行为，从银行借到的部分，我们叫credit。这部分credit，本质是，你向未来的你借的钱。于是一个人在市场上可消费和投资的总额是 income + credit。一个人可以消费的有消耗品，股票，债券，房产等。

当一个人用他的income + credit 消费在市场上，那么就会有另外的人挣到了等量的 income + credit，成了他们的income1，于是他们又可以依靠他们的收入能力从银行贷款，变成income1 + credit1，income1 > income，这样逐级递推，于是可以得到消费越多，在市场上的“钱”就越来越多，经济也越繁荣。

在这样的情况下，假如一个人贷款的钱越来越多，而他的future income支撑不起他的credit时，也就是未来的他无法支付过去的他花掉的钱，他就无法偿还债务，于是credit 和 income的天平失衡，坏账就产生了。此时泡沫也产生了，一旦坏账越来越多，越来越多的泡沫破灭，人们开始变得谨慎，不再贷款和减少交易，市面上流通的“钱”就少了，其中大部分是credit，于是市值蒸发，实际上蒸发的是credit的流动性。

由此我们可以看到，金融危机是一定会发生的，而且呈现一定的周期，因为人性的恐惧和贪婪是导致周期行为的backbone。

市场的recession是一件好的事情，相当于森林发生一场大火，把已经老去的枯树给burn down，给未来新的森林腾出地方。

recession也是检验公司和资产的试金石，比如某些公司的负债和营收比例过高，一旦盈利下降，很容易就broke。作为个人，假如ta能产生的价值没有那么高，但是却拿了市场上不成比例的高工资，也很容易被优化掉。比如2000年，无数毫无cs背景的人也能轻轻松松拿到非常大的包裹，job market bubble。

当然这只是一个非常简化和粗糙的认知版本，市场远比我们认识的要复杂。

2. 每一次金融危机蒸发掉的市值到哪里去了？

在第一个问题中所说，市场上的市值并非全部是真金白银，大部分是credit，也就是并不存在的，市值蒸发了，主要是大家大量减少借贷，于是流通在市场上的钱少了，市场也就低了下来。

3. 为什么美联储降息和量化宽松能够刺激市场？

降息很好理解，就是政府鼓励人借钱出来消费和投资，借钱的成本降低了，人倾向于拿出来去购买更能产生价值的资产。

量化宽松，简单来说就是中央银行印钱，中央银行也是唯一可以印钱的机构，印了钱再投到市场，把市场拖起来，大家就感到自己有钱了，因为持有的资产（股票等）升值了，从而促进消费和交易。

4. 金融危机里普通人可以做什么？

我想第一点就是stay safe。能撑过寒冬，等到春暖花开，满地都是deal，买什么都涨，也就快快乐乐了。在此之前，保证不丢工作，不破产，不用低价变卖资产。

第二，屯子弹。像巴菲特今年的现金储备是有史以来最高的，1200多亿。手持现金心不慌。

第三，学习。这是我在做的事情，最近对投资又燃起研究的热情，因为在资本市场上当个工具人出卖劳动力总有知识落后疲惫的一天，以及极度的不自由。

下面我想研究的方面是，

1. 股票，房地产市场的timing。股票和房地产对市场的反应时间不一致，股票很敏感，房产有滞后，但滞后多少，以及我们可以如何利用这种滞后？

2. 想研究中国市场，现在以及未来中国的市场都会非常有活力，尤其是消费品。我的感觉是，中国处于有非常旺盛的消费欲的时期，想吃想买想旅游，以及人力资源丰富。

这是我开始学习的过程，希望通过日记来记录这一过程，也欢迎小伙伴和我一起交流。

【不保证对，不保证准确，不代表任何建议，纯粹个人观点】