重点知识点，CFA一级财报分析-财务报告质量
“好看的财务报表下面，隐藏的可能是一个巨丑无比的东东。”
文：蓝兔子读难NOTES
图：配图来源于网络
编码：0028
[Financial reporting and analysis]
[Financial reporting quality]
CFA财报分析的出发点是分析师角度，他们并不关心财报是怎么做出来的，他们关心的是财报所代表的公司的价值，而这个价值正是通过财报的质量来体现的。我们前面学的财务报表也好，财报科目也好，都是为了帮助我们学习如何评定财务报告的质量，以进一步分析公司的价值。
这里的质量，也包含了两个概念：
- 公司财报的会计质量
- 公司财报的盈利质量
财务报告的质量
财务报告的质量包含两个方面，一个财务报告对于会计准则的符合性；另一个是财务报告数据体现的公司财务盈利质量。
在会计准则里面，对财务报告有众多的质量要求，其中基本质量要求包括真实陈述和相关性。一份会计质量较低的财报，将不能代表公司的实际情况。因此，分析师也就不能通过该财报对该公司的盈利质量和价值进行准确的估计。
在高会计质量的基础上，一份高盈利数据质量的财报，将会让分析师得出高盈利分析结果，从而提升公司的价值。
不难看出，会计质量是基础，盈利质量是建立在高会计质量上的，如果会计内容都是低质量的，那么其体现的盈利质量也就没有意义。
所谓高会计质量，是指：
- 按照财务准则编织财报
- 忠实陈述，提供有用的信息
而所谓的高盈利质量，是指：
- 盈利的量可观
- 盈利具有持续性
在分析公司的财务报告时，结合相关质量的要求，将财务报告的质量由优到劣分为以下几种情况：
- 高会计质量+高盈利质量 按照会计准则编制报表，提供有用的信息，财报盈利充足且持续。
- 高会计质量+一般盈利质量 按照会计准则编制报表，提供有用的信息，但盈利要么是不持续要么是不充足。
- 一般会计质量 虽然按照会计准则编制财报，但在会计选择有偏向。
- 低会计质量 财务报告存在主观的操纵行为。
- 无会计质量 直接就没照着会计准则来。
- 虚假会计
假的财务报告。
一般来说，会计准则要求不能高估资产，也不能低估负债，是对资产负债表的要求。而保守会计与激进会计则是对利润表的操作，激进会计会提前确认收入和延后确认费用，相当于是高估了当期的利润，违背了会计准则。相应的，会导致未来会计周期利润下降，费用增加。因此，当期的高利润并不真实，也不可持续。
保守会计则与之相反，提早确认费用，而延后确认收入，相当于是将当期的利润确认到往后的周期，一般是当期利润较大时，为以后期的财报留利润空间。
无论激进会计还是保守会计，都会导致财务报告质量降低，其体现的利润也并不是可持续的利润
财务报告操纵
导致财务报告质量低下（虚假、篡改等）的原因，一般有三个：
- 动机(Motivition)，管理层虚假抬高业绩，以获得奖金福利等；
- 机会(Opportunity)，公司内控机制、体系不完善，给了管理层空子；
- 自我合理化(rationalization)，典型的找借口行为！
为了应对低质量财务报告，需要多方努力，主要包括：
- 监管机构：如SEC，要求提交各种报表；
- 审计师：公司年报必须审计，审计师监督；
- 投资人/债权人：监督公司。
容易财务操纵的内容和迹象
这部分内容实际使用上非常有用，但是考试形式上不好处理，因此抽时间看看原版书，理解一下就好。
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