A股：都在期盼牛市，还会有牛市吗，“5.19”行情回顾

今天看到有些网页上在大喊“5.19”行情要重演了，还提到什么最接近“5.19”行情的历史时刻就当前了，我不想说。今天我们就来重温一下“5.19”行情，再来看看会不会重演“5.19”行情。 第一，“5.19”行情简介。1999年5月19日，由于国务院发布关于大力发展资本市场的利好消息，加上网络科技股的推动，中国股市启动了迄今为止最壮观的一轮牛市行情，上证指数从1050点附近开始启动，一个月后便达到1756点，两年之后更是攀上2245点的历史新高，指数的累积涨幅超过了100%。随后股市便进入了长达5年的大熊市，万千股民深套其中，万亿市值挥来散去。这轮行情在历史上被冠之以“跨世纪行情”。

第二，“5.19”行情的历史背景。 1，这里有个前提，“5.19”行情之前，A股经历了两年的熊市，这是十分重要的前提。 2，“5.19”行情之后出台了包括《证券法》等一批的政策法规出台。1997年亚洲爆发了金融危机，虽然危机被挡在了中国证券市场之外，但危害十分明显，尽管当时中国资本市场尚未开放，但在证券市场，全国统一的监管体制尚未建立，存在不少非法场外交易，证券公司大量挪用保证金，期货市场突发事件频频发生，金融风险随时可能爆发。 3，“5.19”行情是政府监管机构直接出面发动证券市场行情。这在时任证监会主席周正庆的回忆录里写得很清楚。中央政府监管机构负责人和党报破天荒地高调出面直接讲话推动证券市场持续上升， 运用政策杠杆在1999年6月底本轮行情初步结束后再次推动股指上升。

第三，目前不具备重演“5.19”行情的基础。这是因为： 1，缺乏长期熊市的洗力，筹码没有充分的集中，散户和机构处于同一起跑线。目前的上证指数，还没有经过充分的调整，这是最重要的，这不符合启动行情的条件。 2，目前A股市场和1999年不可同日而语，同为改革，但是目的不同，现在各项法规政策经过进20年的完善，基本可以保证市场的平稳运行，当前的市场已经向外资放开。各路合规资金，中长线资金已入市多年，对市场的稳定起到了重要作用。今年也是证券市场的重大时刻，注册制的实施，是A股向成熟，开放，稳定转变的标志性事件。 3，随着注册制的稳步推进，政策杠杆的作用会逐步弱化。 4，市值不同。1999年的A股总市值26471.17亿，到了2019年A股总市值已达到59.29万亿，这么大的体量，再想统一步伐，统一资金发动整体行情，是不可思议的，也是不可能的。 综上所述，“5.19”行情行情不会重演，就是类似的，缩减版的也不可能发生。都在期盼牛市的时候，会有牛市吗？

(个人微信号:ajskskak。请备注豆瓣粉丝！08年入市，2010年开始研究指数的对冲交易和A股超短线战法，水无常形，兵无常势，低吸打板都有涉猎，以盘面大局观理解为着力点，个股基本面分析为逻辑支撑中心，形成一套独有的交易系统，股海沉浮近十年，愿将所学授予有缘人。)