《指数基金投资指南》读书笔记2——指基说明篇

汇整/茅屋小草

最适合上班族的基金——指数基金

早在1993年，巴菲特就第一次推荐指数基金称：

通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。

在2007年，巴菲特还发起了一个著名的赌局：由对冲基金的经理挑选主动基金组合，巴菲特挑选标准普尔500指数基金，双方互赌看未来10年哪个收益更高。

到2016年年底，标普500的年复合收益率为7.1%；同期由基金经历挑选的基金组合，收益率只有2.2%

2014年，巴菲特还立下遗嘱，如果他过世，其名下的90%的现金将托管人购买指数基金。

在A股，指数从创立之初到现在整体也实现了30倍以上的涨幅。

指数基金有什么好处呢？

1、指数基金“长生不老”

没有一家公司可以长生不老，但是指数基金可以吸纳新公司替换老公司。

理论上，指数的寿命与国家的寿命等同。

2、指数基金能长期上涨

巴菲特也说过，买指数基金，就是买国运。

只要相信国家能继续发展，指数基金就能长期上涨，我们就能分享国家经济增长的收益。

以前流行过一个说法“A股2000点以下就可以买，2500点以上就可以卖。”这种点数投资并不靠谱。

点数代表指数背后公司的平均股价，指数的点数是长期上涨的。看点数投资，可能某一段时间有效，但长期看，就是刻舟求剑。

3、指数基金成本低

每只基金在运作时，每年都会收取基金管理费和托管费。

主动型基金一般会收取基金规模的1.5%作为管理费。

国内指数基金的平均管理费在0.69%左右。部分规模较大、运行时间较长的，管理费率会降到0.5%以下。

投资1万，主动基金一年管理费150元，指数基金一年管理费大约69元，长期投资下来，差距还是比较明显的。

关于托管费，国内指数基金托管费平均0.14%左右，低的可以做到0.1%。

4、长期相对规避风险

第一类风险是个股黑天鹅。事先无法预料的、短期内爆发的风险。对个股是灾难，但指数基金不会有太大的影响。

第二类风险是本金永久损失。例如看好一家公司，打算长期投资，结果几年倒闭了。（eg诺基亚）指数基金买入几十只上百只股票，即使下跌也有限度，不会跌没。

第三类风险是制度风险。传统基金股票可能存在利益输送、内幕交易等各种不完善的问题。人是有私欲的，让人来选股难免会受到主观情绪的影响。而指数基金按照指数来选股，规则是早就确定好的，任何人可以查询、监督，所以指数基金不会有利益输送的情况出现。

一个香港普通打工仔，收入都是普普通通的中位数，假设他1964年开始工作，每年拿出年收入20%投资恒生指数基金，那他每年投入会从500多元慢慢增长到2万多元。到他58岁退休时，他将拥有660万元的资产。

如果他到2014年也就是68岁才退休，他就可以拥有1576万元的资产，而他所有投入的本金只有65万元而已。

指数基金的分类

最常见的分类，分为宽基指数和行业指数。

从交易渠道，分为场内指数基金和场外指数基金。这个场指的是证券交易所。

1、宽基-上证50

上证50是上交易所所挑选规模最大、流动性最好的50只股票。

实际挑选时还有一些潜规则（例如：上市不满一个季度的不选，财务有问题的不选，多年亏损的不选）

上证50挑选的，基本是关乎国计民生的大公司，一般是国家控股或者行业里数一数二的龙头公司。

这种大公司也被称作蓝筹股。（“蓝筹”一词来自西方赌场，蓝色的筹码最值钱。后来就用蓝筹股，代表规模较大、影响力较大的公司）

挑选指数基金时，选择规模比较大、历史比较长、追踪效果还可以的品种。

追踪同一个指数的不同指数基金，单价可能会差很多。有的基金单价是0.9元，有的基金单价是3元。这是由于基金成立时间不同导致的，对投资没什么影响。

为何要避开规模较小的指数基金？

如果规模太小，基金运作可能是亏本的，基金公司有可能停止这个基金。挑选时最好选择规模在1亿以上再考虑。

2、宽基-沪深300

沪深300是由中证指数公司开发的，从上交所和深交所所挑选的规模最大、流动性最好的300只股票。

挑选指数基金，一般有两种思路。一是寻找费用最低、误差最小的品种，这是指数基金之父约翰伯格所提倡的。第二种是寻找有特色的增强型指数基金。（在追踪指数的基础上，做一下操作来赚取超额收益，例如打新、量化模型等。）

3、宽基-中证500

将全部沪深300的公司排除，将最近一年日均总市值排名前300名的企业也排除，最大程度避免选入大公司，剩下公司中，选择日均总市值排名在前500名的企业，就是中证500.

4、宽基-创业板指数

创业板指数相对之前的指数，更容易暴涨暴跌，投资时要有心理准备。

5、红利指数

红利指数基金是最近十几年兴起的一类比较特殊的策略加权基金。

它按照股息率来决定权重，哪个股息率高，权重就更高一些，哪怕市值规模更小。

所谓股息，就是现金分红，业绩比较好的公司，每年会从净利润中拿出一部分，以现金分红的方式回馈给股东。

有研究表明，能实现高现金分红的股票，长期持有的平均收益率高于现金分红低的股票。

6、基本面指数

如何知道一个企业基本面的好坏？目前一般从4个维度去衡量：营业收入、现金流、净资产、分红。

基本面指数也是从这4个维度去挑选股票的。

7、央视财经50

这是深证指数和央视的财经频道联合推出的，简单来说就是由专家们投票选出来的50只股票。

8、恒生指数

我们投资恒生指数，仍然是以QDII型恒生指数基金为主。

投资于中国香港、美国等市场的基金品种，我们把它们称为QDII基金。

QDII的意思是合格境内机构投资者，我们可以把这种基金理解成一种“代购”。

9、H股指数

如果一家公司在内地注册，但是在香港地区上市，这样的公司就是H股。

H股指数挑选的是规模最大的40家H股。

2003年4月，因为非典等原因，中国香港的股市低迷，巴菲特用4.88亿美元买入1.3%的中国石油H股，当时国际石油价格也处于底部，当时港股整体估值也非常低。

到2007年，A股进入大牛市，巴菲特认为中国石油已经很贵，不值得投资，又将中国石油H股以40.48亿美元全部卖出。短短4年，收获9倍收益。

而当时，A股大牛，大量散户又以每股40多元买入中国石油股票。

从2007年到2017年，10年后，中国石油的价格都不到当时的1/3。

H股注册地、主营业务都在内地，与内地经济紧密相关，但它的投资者又以境外投资者为主。

所以H股经常会因为世界范围内的意外事件导致下跌，但实际上背后的公司不受什么影响。这会给我们提供很多投资机会。

作者简介：我是茅屋小草，爱思考爱学习爱写作，将书影音的养分精华分享与你，共创富足的精神家园。

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