ADP能否让我们在迷雾中看清金银的方向？

最近的行情如雾里看花，看的越多越迷茫！

澳洲联储利率决议表示尽管困难重重，但经济下滑并未像先前预期的那样严重。欧洲央行副行长金多斯预计第三季度欧元区经济活动将出现强劲反弹。美国近期公布的制造业PMI、CPI、房地产数据以及就业数据都显示美国经济并没有那么糟糕。

之前看涨金银的一个重要逻辑是全球经济因为受到疫情影响遭到重挫，在这样的情况下，全球央行放水的步伐不会停，金银价格将受到支撑上涨。但是现在随着全球经济从疫情中逐步恢复，看空全球经济的逻辑出现了问题，央妈们放水的迫切性降低，此前支撑金银上涨的一个大逻辑正在弱化。

美元指数到底能不能持续贬值了？

这一波金银的反弹，主要跟美元指数持续走弱有关。鲍威尔在杰克逊霍尔会议上宣布会暂时容忍通胀，被市场解读为美联储会更大程度的忍受通胀，而欧洲和日本对通胀的容忍度较低，所以美元快速贬值。

但是，有一个问题我需要跟大家探讨一下，如果再怎么样的经济刺激都无法推动通胀的回升，大家的需求就是这样不温不火，那释放的流动性就是在空转的。人家美国还好一点，放水之后，至少国内通胀是上行的。我不看好美元持续贬值的可能性，因为经过这一轮贬值，货币已经把美国这一波抗疫不力计算在内了，美国的经济相比欧洲等其他经济体还是存在韧性的，弱美元推动金银上涨的这个逻辑可能马上要告一段落。

那到底什么信号能够决定美国经济和美元的方向呢？今晚公布的美国新增ADP就业数据就是其中的一个点。

美国ADP全美就业报告由ADP赞助，本报告采集自约50万家匿名美国企业，是美国就业情况的反映，是消费者支出的领先指标，强劲的ADP就业数据表明美国就业市场运行状况良好，相对利好美元价格，会利空金银。

我们可以看到ADP数据的预测值是100万，前值是16.7万。

从ISM制造业就业分项数据可以看到，美国ISM制造业PMI就业数据已经从4月份的27.5恢复至46.4，已经到了美国疫情全面爆发前的水平，制造业就业恢复良好。

同时从持续领取失业金人数来看，美国持续申请失业就业人数已经从7月底的1548万下降到8月15日的1453.5万，持续申领失业救济的在月中已经减少了94.4万。从这个下滑的速度，8月份美国新增ADP就业人数高于100万是大概率事件。

因此，如果今日晚间的ADP就业人数真的如预期超过100万，那么市场将恢复对美元和美国经济的部分信心，相对利空金银，金银这一波反弹将宣告结束，开启一轮回调。

但是如果今日晚间的ADP就业人数低于100万，美元指数将延续贬值的状态，将相对利好金银价格，这一波金银的反弹就还能持续。但是在全球经济复苏的大背景下，这种上涨的可持续性还有待观察，除非美国佬某普持续搞事情，全球不安定因素增多。