162 亿美元收购黄了，LVMH 和蒂芙尼还要分别开始起诉对方
文 / 吴诗源
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去年 11 月 25 日 LVMH 发布公告，确认将以 162 亿美元的总估值来现金收购蒂芙尼，合每股 135 美元。原本预计交易会在今年年中完成，如果完成的话，这会是 LVMH 史上金额最大的一笔收购案，超过 2017 年 LVMH 收购 DIOR 时的 72 亿美元——同时也会是珠宝行业史上最大的一笔收购案。
不过本周三 LVMH 宣布将放弃收购蒂芙尼的计划。
按 LVMH 方面的说法，这是因为法国政府方面的干预，因为美国威胁对法国产品征收额外关税，法国方面要求 LVMH 推迟完成交易的时间，要推到 2021 年的 1 月 6 日之后，而蒂芙尼要求 LVMH 集团完成收购的时间最迟在今年 12 月 31 日之前。
事实上这次交易已经延后过了，原定是要在今年 8 月 24 日之前完成，然后延期到了 11 月 24 日——后面这个是一开始交易协议当中规定的可延后的截止时间，可由交易任何一方选择执行，最终蒂芙尼选择了执行这一条款。
虽然对于 LVMH 方来说显得是因为政府干预的结果，自己“不得不放弃这次收购”，但今年尤其疫情以来，就一直有消息称 LVMH 内部希望重新评估这一交易的价值，受疫情影响的蒂芙尼是否还能值 162 亿美元的估值这有待商榷。
延伸阅读：疫情确实对蒂芙尼造成了影响，就如同其它所有奢侈品牌在今年遭遇的状况一样，不过复苏也同样很快，按蒂芙尼 CEO Alessandro Bogliolo 的话，“公司只有一季度亏损，目前已经恢复了盈利”，并且预计今年四季度销售额会超过去年同期。
不过今年 6 月 LVMH 方面还是表示不会重新议价，随后蒂芙尼的股价也迎来大涨（当然股价还是低于 135 美元的估值，收购仍然是溢价的），也继续体现了各方对这次收购的看好。
在 LVMH 宣布放弃收购蒂芙尼之后，蒂芙尼方面宣布已经在特拉华州向 Court of Chancery（即衡平法院，不实行陪审制，由大法官独自审理裁量）提起诉讼，要求法院强制 LVMH 在 11 月 24 日前完成收购。蒂芙尼方面的理由是 LVMH 故意拖延获得反垄断部门批准的过程，从而延缓收购的进度，蒂芙尼要“保护自己和股东的权益”。
只过了一天，LVMH 就发布声明，一方面对蒂芙尼的说法进行了反驳，另一方面表示也准备对蒂芙尼提起诉讼。
LVMH 反驳的点首先是否认蒂芙尼的指控，表示并没有刻意延缓收购进度，同时 LVMH 还表示，蒂芙尼能这么快就准备好材料提起诉讼，“显然是很早就做好了准备，并且显然很早就在误导自己的股东了”。LVMH 表示提起诉讼的理由是“诽谤”。
如果这个局面继续下去，买卖不成，仁义也没了，这对于双方是更好的结果吗，不一定，对于 LVMH 来说，虽然集团旗下也有泰格豪雅、宝格丽和 CHAUMET，但毕竟蒂芙尼无论品牌影响力、历史底蕴还是当下实际的赚钱能力，一家基本就等于 LVMH 现有几家之和。而 LVMH 撤出后，业界看好蒂芙尼会被历峰或开云集团追逐，这一进一出，LVMH 可能会直接“资敌”也说不定。
