读书笔记 - 《滚雪球》

P432：谈到《随机漫步理论》的合理性。

P448：巴菲特投资了所罗门兄弟公司，并最终拯救了该公司。可以继续看完《说谎者的扑克牌》。

P449：衍生工具合约的一个有意思的例子。

P513：晚饭的时候，盖茨的父亲问了大家一个问题，人一生中最重要的是什么？我的答案是“专注”，而比尔的答案和我的一样！

P530：巴菲特和比尔盖茨对“人口控制”的思考

P538：1996年沃伦巴菲特的伯克希尔•哈撒韦公司股票每股3.4万美元，总资产410亿美元，意味着1957年投资的那些老人们当初每投资的1000美元，现在就有1200万美元的回报。

P540：20世纪80年代曾在所罗门公司工作的彭博当初默默无闻，但是彭博机的出现却给了股市发展一个全新的起点。它的出现，标志着股票交易进入了一个计算机化的时代，这也从一个侧面凸显了所罗门公司当年的被动局面。

P541：巴菲特的三条法则：第一，做生意要避免赔钱；第二，参照第一条法则；第三，不要从别人手里借钱。（为啥要有第二点？意义何在？）

P542：套汇交易者对计算机的依赖性很强，希望在交易中引进更多的变量和不确定因素。希望扩大交易的范畴，通过种种复杂的数学公式计算出来的数字，是他们决定是否交易以及进行哪个交易的基础，但他们又否认自己是数学的奴隶，坚持说数字不过是决策过程中的指示路标而已，并不具备任何实际的意义。在巴菲特和芒格眼里，这种依靠数学公式来指导投资的方法算不上是真正的投资，这种感觉和用自动驾驶模式开汽车很类似，一旦出现道路颠簸、雨水天气还有交通拥堵等问题，自动驾驶就完全失去了作用，换句话说，一旦股市出现问题，依靠冷冰冰的数学公式给出来的答案肯定不能解决出现的问题。

P543：韦尔的旅行者保险公司以90亿美元的价格买下了所罗门公司，巴菲特终于甩掉了自己身上的大麻烦。

P545：1998年的俄罗斯金融风暴最终摧毁了长期资本管理公司的所有设想。

P552：长期资本管理公司收购案距离所罗门公司丑闻结束已经整整7年时间了，而且同样是发生在私有公司的身上。为了避免类似事件再次发生，美联储方面开始出面干涉公司的收购行为，在这之前是从来没有过的。长期资本管理公司收购案后7周的时间里，美联储连续三次降低储蓄利率，这是为了救市，尽可能的将金融市场的损失最小化，并尽量避免由于一个公司的失误导致整个金融市场陷入瘫痪的局面。在巴菲特眼中，没有实现收购长期资本管理公司是他一生最大的遗憾之一。（巴菲特对资本市场运作的不感冒，以及套汇交易的数学属性，为什么还会是遗憾？仅仅因为埃里克•罗森菲尔德的理念还是非常不错的，是个有远见的人，但在当时混乱的局面下，他的想法很难实现，因为需要大笔资金来支持。毕竟，如果你投入了1000亿美元甚至更多资金在一个充满风险的项目上时，你总是需要一个合作伙伴。到底是什么样的理念吸引巴菲特？）

P553：拯救长期资本管理公司这件事，其实是联邦中央银行发起的挽救一家私人性质的基金公司的活动，但不能因此贸然高估联邦中央银行在这件事上的意义。对于任何一个逃离基金公司来说，只要他的规模足够大，那么就不会关门大吉。人们不禁要问，究竟整个套汇基金公司的规模要做到多大，才能保证起在金融市场永远都不会垮台？政府的介入现在看来是安全边际线。一旦政府介入，就算整个公司到了崩溃的边缘，肯定也不会对整个金融市场产生致命的威胁。金融市场的“道德风险”所带来的威胁其实就是市场的顽疾--市场监管人员永远都要面对的顽疾，但却没有解决的方法。

P557：“母亲去世的时候我哭了很长时间。”巴菲特说道，“不过我哭的原因不是因为母亲的离开，不是因为我很怀念她，而是因为我浪费了太多的时间！母亲生前得到很多，但她留给我的全都是不好的回忆。我和她的关系不是很好，虽然我和父亲从来都没有谈过这个话题。我为我们浪费掉的时间和感情感到遗憾！”

P603：巴菲特对财产税、竞选经费体制腐化等阐述观点。反对布什政府取消财产税机会。

P605：巴菲特希望最终取消虚伪的股票期权会计。当时的财务准则认为股票期权不入账，不作为成本。巴菲特不同意该等方式，认为应当确认成本。两年后，会计准则同意确认。

P610：证券化问题，CDO（担保债务凭证），CDS（信用违约互换），2008年金融危机的源头？2002年的致股东的信中，巴菲特把金融衍生产品称为“异类”，是定时炸弹，可能引起一系列金融灾难。

P616：2003年，巴菲特投资中石油4.88亿美元，不看好美元。美元一定会贬值，原因在于贸易逆差，美国进口多于出口，通过外国人购买美国国债，弥补差额。勤俭国早晚一天会质疑浪费国的钱不值钱，到那时候，他们不会再购买摘取，而是选择购买风险相对较低的硬资产，如土地、企业、写字楼。美国的净资产会以惊人的速度转移至国外，最后，勤俭国拥有浪费国的一切。

P630：巴菲特面临苏珊的重大口腔癌手术。安德鲁•卡内基主张死而富有是一种耻辱。

P632：巴菲特说一个人一生中最好的投资就是投资自己。他讲了自己的偶像本杰明•格莱厄姆，还说选择偶像一定要慎重，偶像是影响我们一生的人物。他告诉大家要为自己崇拜的人工作。当学生们问他最大的成功和失败的时候，他说到了他的年纪，衡量自己成功的标准就是有多少人真正关心你，你也希望得到他们的关心，这一次没有讲事业方面的疏忽错误。

P667：苏珊去世后发生的一系列事情，深深地打动了阿斯特丽德。她失去了自己心中最亲密的朋友，还发现苏珊的生活完全是另一番景象，她从来都没有真正了解。

P676：苏珊去世两年后，在巴菲特76岁生日的时候，他和阿斯特丽德在苏茜家举行了简单的婚礼，没有邀请客人，只有家人出席。阿斯特丽德身穿天蓝色的上衣和白色裤子，沃伦穿着西服。当他把一枚大大的白金婚戒戴到她的无名指上时，她激动的泪流满面。

P677：1907年的金融恐慌过后，年迈的JP摩根本人出门干预缓解恐慌以来，再没有出现像2008年这样的金融市场非正式干预。

P680：股票是应该长期持有的东西。生产率提高，股价随之上涨。只有少数事情可以容忍错误。在错误的时间买进或卖出或付出高价，都无异于自寻短见。避开这两方面的最好方法就是购买低廉的指数基金，而且要长期购买。别人恐慌的时候贪婪，别人贪婪的时候恐慌，但切勿企图智取市场。

P681：2008年，巴菲特首次荣膺世界首富。我只与我喜欢的人们一起工作，如果你每天早晨上班都觉得反胃，就没有找对自己的职业方向。

这是一本读完意犹未尽的书，最喜欢的传记，详实而有趣！

沃伦巴菲特19300830美国，乔治索罗斯19300812匈牙利犹太人美国国籍，俩人分别2020年华润全球财富排行榜第4位和第226位。吉姆罗杰斯19421019美国，师从索罗斯。