继续写30天计划Day21：蛋壳公寓事件 | 互联网创新背后的资本游戏

这几天网上关于“蛋壳公寓跑路”的新闻讨论颇多，仔细观看了各方的说法，深感资本赚钱的套路，现在来捋一捋长租公寓的问题和风险究竟在哪里。

如何盈利？

蛋壳公寓的主要业务是长租公寓，就是从房东手里收房，再统一装修、运营，把这些房子租给租客，也就是充当一个“二房东”的角色。

我们一般想到的盈利模式就是，低价从房东处收房，加上装修运营成本，然后加价租给租客，赚中间的差价。

但是蛋壳们并不是这样玩儿的，他们用了一种不合常理的方式：高价收房，低价出租，加上中间的成本，根本就是赔本买卖，但是蛋壳做得不亦乐乎，短时间内横扫大量房源。

风险何在？

明眼人都看得出来这事儿有问题，企业不是慈善机构，长久不赚钱且持续亏钱的企业，它还在急速壮大，肯定有问题。问题在哪里？我们仔细看：

1. 高价从房东手里收房，目的是区域性垄断房源，房东和其签订一年出租合同，但是蛋壳向房东付租金是三个月一付或者一月一付。

2. 低价租给租客。但是需要租客付一年的租金，并且是一次性付清。

3. 如果租房人暂时拿不出足够的租金，长租公寓公司联合三方金融机构推荐租金贷，由金融机构将租金一次性付给长租公寓，而租客向金融机构还贷。

4. 一次性收到大量现金，但是付出现金的时间是三月一付或一月一付。中间的时间，蛋壳手里积攒了巨额资金，它可以在一定期限内利用这笔巨额资金去钱生钱。

5. 接下来，ABS（资产证券化）， 以项目所拥有的资产为基础（可出租的房子），以项目资产可以带来的预期收益（稳定的租金收益）为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金。

以上这一套要想玩下去，需要维持住现金流，但是租房业务实际是亏钱，就要其他地方来补血。

1. 手中的巨额现金流投资，获得收益；

2. ABS回收资金；

3. 上市融资。

这三点都是基于你有租房这个业务，但是今年疫情使租客骤降，导致这个故事快讲不下去了，长租公寓公司资金捉襟见肘。一旦引发信任危机，房东和租客开始和中介解约，这个资金盘的游戏只会崩溃得越快。

蛋壳这套模式本质上就是披着互联网创新外衣的金融游戏。现在最惨的是那些借了租金贷的租客，可能面临被房东赶走，没房子住，还要继续向贷款公司还贷的局面。

继续写30天计划实践中（2020.12.8）