【读博笔记】德国人在美国Christian Leuz
断断续续听了Christian的几场seminar，虽然没有感受到我导的评价“always a happy person”，但觉得也是位很nice的老师。比Baruch有礼貌，也比他前卫，比如在自己的zoom名字后加上（he/his）。德国人，在歌德大学拿了博士学位后去了罗切斯特做博后，然后去了沃顿，现在在芝加哥。研究重点在公司治理和监管法规上，也因此发了一些finance journal。可能因为有了他，芝加哥陆陆续续也有了几位德国人。
今年洪堡开的TRR 公司治理博士课程，他打头做第一个session。讲信息披露的研究。
为什么信息披露重要？因为信息披露作为一种市场经济模式，和价格机制类似，是一种软调节，能起到“硬调节”不能调控的方面。
为什么信息披露很难？信息披露的副作用包括提前筛选（prescreening）。比如审计公司要公布审计企业的质量以后，审计公司就开始挑肥拣瘦客户了，会计报告质量差的公司很多好审计公司就不要了，结果丢给更差的审计公司去审，又是一堆烂摊子，最后损坏了股东利益。另一个副作用是抑制创新的积极性。Christian 2019年的研究拿德国和欧洲并轨IFRS做了经济实验，证明了增加信息披露以后，工业领域的创新活动明显没有以前活跃。
照例，最后一点八卦：
疫情对于学术领域的spillover effect是极大的。很多大学的“小课”都一下变“大课”，增加了大家互动的机会。我也因此听到了芝加哥教授讲课，MIT教授讲课。可以学习的东西很多，但是如何筛选变得很重要。我很喜欢的Twitter investor James Wang 说，it's not the problem of an information explosion time, it's the problem that our filtering system did not evolved with it.
