北向资金助力3600点，6月落袋还是加仓？
新的一周又到来了，让我们一起来回顾上周的市场行情，观察投资者情绪的变动，盘点上周的重要财经事件，并对后市进行研判。
一. 市场回顾
（一）指数表现
上周市场出现普涨走势，三大指数均涨超过3%，距离春节前的高点也不足3%了，领涨的指数是创业板指3.82%，上证综指突破3600点涨幅3.28%，深圳成指上涨3.02%。
宽基指数方面领涨的上证50大涨5.1%，沪深300上涨3.64%，中证500涨幅相对较小上涨2.15%。行情方面普涨氛围中，大盘股表现更为突出，指数型行情再现。
上周国内债市略有分化，中债总财富指数上周上涨0.04%，中债国债指数下跌-0.02%，金融债指数上涨0.02%，信用债指数上涨0.09%，十年美债收益率收于1.58%，下行5个BP，十年国债收益率收于3.08%，较前一周下行1BP。
海外主要市场方面恒生指数上涨2.34%；美股标普500指数上周上涨1.16%，纳斯达克上涨2.06%。期货市场方面，NYMEX原油期货上涨4.8%，收于66.63美元/桶；COMEX黄金上涨1.58%，收于1906.3美元/盎司。
（二）板块表现
上周28个行业板块中（参考申万行业分类）25个板块上涨，占比89.29%，涨幅超过沪深300的板块有9个，占比32.14%。上周市场全部可交易A股上涨个股3015只，占比69.71%，涨幅超过沪深300的个股1336只，占比30.89%。
我们可以发现在如此火热的行情下，仍有三成的股票下跌，而能跑赢沪深300的个股也仅有三成，普通投资者的投资难度还是不小，上周某券商资管发行产品的热销也说明越来越多的投资者选择将钱交给专业机构。
上周表现最好的5个行业板块分别是券商、白酒、LED、新能源、休闲服务，表现最差的5个行业板块分别是显示器件、采掘、生物制品、燃气和农林牧渔。上周市场表现特征有以下两点，一是市场出现全面进攻、高Beta行情的格局。
作为牛市旗手的券商板块修整一周后再度卷土重来和酿酒板块一起，拉动指数快速上涨；二是市场成交量和北向资金同步走高。其中北向资金更是破纪录的流入，这主要是受到人民币汇率走强和二季报预期走强的影响，市场成交量在时隔数月后再破万亿，市场做多情绪强烈。
重点关注板块简析：
1、券商板块
上周金融指数上涨5.3%，其中保险板块上涨 4.26%，券商板块上涨 8.11%，银行板块上涨 4.19%。近两周我们连续给大家推荐了银行板块和券商板块，均连续录得大涨。
一方面，近期人民币汇率快速上行至6.4附近，以北向资金为代表的外部资金快速流入股市，金融板块作为A股向来的优质板块，首当其冲、理所当然的收到资金青睐；另一方面当前券商板块估值处于历史低位仅1.8 倍 PB，十年平均 1.92 倍 PB，当前券商行业 ROE 中枢正处于稳固抬升进程中，估值将迎来修复；细分业务下，注册制下的投行产业链、衍生品业务及财富管理具备长期发展机遇。我们继续长期看好龙头券商的投资价值。
2、电子及半导体板块
上周SW电子指数上涨3.75%，从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为6.12%，被动元件加权平均涨跌幅为4.06%，电子化学品加权平均涨跌幅为7.71%。
近期本板块涨幅明显，主要原因是近期一波三折的疫情对海外的厂商产能和物流带来了诸多的限制，台湾疫情加剧、马来西亚宣布封国，作为行业重要出口地区，影响较大而国内疫情率先控制，供给端竞争格局得到优化，国产替代进程加速。
同时，近期智能手机厂商积极发布新机，PC、平板、电动汽车需求旺盛，叠加芯片及其他元器件供给有限，整机厂商出现被动降库存的情况，半导体订单需求依然旺盛。总之，半导体赛道确定性强，亦是未来很长一段时间投资的主线，建议投资者持续关注。
二. 市场情绪
近一周市场日均成交约9400亿元，较上周明显增加。北向资金净流入约468亿元，为陆股通开通以来单周最高水平。
场内两融余额小幅扩张，融资买入占比变化不大，杠杆资金风险偏好较为稳定。
三. 投资策略
中美利率在近期都出现了超预期的下行，主要都是由于宽松的流动性水平，虽然原因各不相同，但各自的权重股均带动指数连续上行，预计在美联储转鹰信号被市场解读前，这种走势仍会短暂持续。但我们认为，目前利率的走低并非常态，也不符合市场的普遍预期，春节后一个月那样的“美债利率上行使得核心资产大幅杀估值”的局面可能会再次出现。
同时，4月经济边际复苏但环比速度已经低于去年四季度，随着经济复苏见顶，投资者在回血过后，应当及时调整仓位，保留胜利果实，静待下一轮行情机会。但另一方面，对于一些优质板块如大金融、新能源、半导体等还是应当坚持定投，获取高确定性机会。
债市方面，上周利率向下突破创年内新低，主要由于资金面保持宽松、大宗商品黑色系大幅下跌、4月宏观数据低迷，未来1-2两个月过紧或者过松的货币政策都不具备必要条件，中性偏松的流动性环境有望延续。随着经济拐点的逐渐临近，债市乐观情绪开始累积。
上周，港股市场上涨，从贵金属、美债的表现来看，市场短期“忽视”了美联储Taper（减少资产购买规模）即将到来的信号。
我们认为进入6月，市场受通胀高企与Taper预期的冲击可能更为明显，但由于国内坚实的基本面与稳定的金融环境，港股整体偏中性，但过程中需要警惕前者的冲击，短期的制造业景气与新消费经济仍然可期，中长期互联网巨头的发展仍然可观。
四. 推荐基金
1、南方宝元债券 202101
基金经理：林乐峰
推荐理由：股债二八，擅长股债配置，注重仓位控制
2、中欧时代先锋 001938
基金经理：周应波
推荐理由：IT行业从业转行投资，擅长电子、新能源、计算机行业
3、南方中证全指证券 ETF联接 A 004069
推荐理由：选取中证全指样本股中至多50只证券公司行业股票，管理费相对较低
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