股票市场的平均指数

《道氏理论》中两个基本原理：平均指数消融一切；工业指数与铁路指数需要相互验证。我将从这开始疏理自己对平均指数的认识。

一，平均指数反应了经济基本形势和市场参与者的基本态度，而且带有预期性，往往比实际经济形势提早给出信号。

二，为什么要两个指数互相验证。注意道氏所说的两个指数是工业指数和铁路指数，是两个正相关的经济部门，工业和铁路具有产业联动关系，这是经济属性决定的而不是技术面决定的，所以不是任意两个指数都可以互相验证。

三，如今的指数失真问题。道氏的年代，股票几百只，工业平均指数和铁路平均指数确实可以真实反映各自板块几十只股票的情况。如今几千只股票的市场，无论是市场指数还是大的板块指数，未必能反映出全部所辖股票的情况，出现指数与个股的走势不同步，尤其在20%涨跌幅的规则下，一只权重个股的大涨就可能造成板块指数的大涨。

四，什么是牛市什么是熊市。道氏年代平均指数的走势就可以界定市场的牛熊，如今这个观点要改变。牛市的特征是大部分股票都涨，市场做多者多，经济基本形势支持。熊市则相反。所以如今对于指数的分析必须加入AD指标（涨跌家比例）的概念，或者用威科夫的归纳法，即分析各板块中代表性个股的涨跌走势和比例，归纳出市场的整体走势，不过这比较费时间。一轮大牛市的形成必须是多个板块不断交替领涨的结果。

五，市场平均指数有用吗。有用。我们无法跟踪几千只股票，却可以跟踪几个平均指数，投机的真谛就是一个快字，《亚当理论》的比喻就是快速跳上一列已经开动的列车。采取演绎法，每日跟踪代表不同市值风格的几个指数能够快速发现市场变化的线索。再加入RS指标（相对强度），找出哪个板块哪个股票再领涨指数，别忘了用两个正相关板块指数相互验证，这就是我们投机的首选品种。

六，投机策略。无论用演绎法还是归纳发我，都要判断：市场主要趋势，哪个板块在引领趋势，哪个股票在引领板块，牛市应该对领涨股重仓中长期做多，而熊市则对领涨股轻仓短期做多。

目前A股市场主要趋势看多，但是板块轮动速度和个股涨速过快，核心资产大多仍在高位，近期的快速上涨是趋势延续还是反弹需要研究，所以保持短线思维为好。