戴帽易，摘帽难！美邦服饰本月再度断臂求生，失去的将会更多
关店！卖房！卖银行！
美邦服饰这是在上演帽子戏法？
今年3月，在美邦服饰举办的新春大会上，创始人周成建宣布将处理全国所有物业资产，关闭所有亏损店铺，砍掉所有亏损业务产品。
伴随这三个“所有”而来的，是美邦服饰的2020年报。去年关闭门店937家，占全部门实体店的47%，直营门店几乎全线关闭。
3月9日，美邦服饰以4.48亿元的价格，卖掉了上海模共实业有限公司100%的股权，其中还包括有着16年历史的美特斯邦威服饰博物馆和设计中心。
在二季末这个微妙的节点，美邦服饰又宣布，以4.24亿元出售公司所持华瑞银行10.1%的股权。在小财迷看来，这不就是为了死保2021年中报的数据吗？
美邦服饰摘帽的方式果然也“不走寻常路”。
话说小财迷也是穿着美邦的衣服长大的（好像有点暴露年龄了），曾经也亲眼见证了美邦的成长与鼎盛，那么美邦服饰为何会沦落到如此地步呢？
起初是因为“快时尚不再快”。
从2008年到2011年，在美邦服饰上市的前4年里，净利润持续增长，市值也在那个时候达到了最高点。
究其原因，自然是因为美邦服饰在国内服装行业率先采用了“虚拟经营”的模式，走出了一条品牌连锁经营的发展道路，仅美特斯邦威品牌就有4000多家门店。
作为当年当之无愧的国产服饰品牌潮流一哥，美邦服饰在IPO时的《招股说明书》上写到：全公司有1200多人，设计师130多人，每年设计新品3000多种，这是要比肩ZARA的节奏啊！
迷恋扩大规模经营的周成建忘记把库存算在内，对于快时尚品牌而言，存货的增加是最大的挑战。
逐渐的，25亿的库存成为了压垮美特斯邦威“快”时尚的最后一根稻草。
高额的存货必然需要高额的管理成本。如果存货没有妥善的处理方法，便让美邦的压力犹如泰山压顶。
处理库存已经很难了，又何谈设计创新？
从那时起，美邦服饰的净利润逐年下滑。2015年，美邦服饰开始亏损，归母净利润为-4.319亿。
“快时尚”品牌没有了“快”，“时尚”自然也与“美邦”逐渐远离……
就这样饱一年、饿一年的，美邦每次都在戴帽的边缘反复试探。终于美邦的存货在2017年再次回到了25亿，直接导致了2019-2020两年业绩亏损，戴上了ST的帽子。
周成建也是资本的老手，深谙资本市场的数字游戏。
在财报中，我们通常可以看到，“存货”过高，便会以“应收账款”的形式呈现。“应收账款”的变化可以直接导致主营业务收入的变化，从而虚增利润。
2018年，美邦服饰存货下降，但是应收账款陡然上升，同比暴增177%。
（图为美邦服饰2018年营收账款情况）
是不是有些许的耐人寻味了？
自此，应收账款与存货的比例，在2017年之前一直是1:6的样子，在最近几年一直处于1:2左右。
而小财迷认为，美邦服饰对财报的粉饰不仅体现在存货上，还有就是今年的“断臂求生”了。
4.48亿元出售博物馆和设计中心，4.24亿元出售银行股权。这些数字将都会平摊掉美邦服饰在2021年中报的利润亏损。
两度断臂求生，周成建是在模仿阿历山德罗斯的《断臂的维纳斯》吗？
但小财迷要说的不是资本数字游戏，而是作为一家服装企业的灵魂。美邦服饰断了他的“文化”之臂！
“文化”虽然对营收没有直接的影响，但服装产业是时尚的产业，是对美的追求！
中华民族自古以来就被称作“衣冠上国，礼仪之邦”。《左传》中是这样写的：“中国有礼仪之大，故称夏；有服章之美，谓之华。”所以，服饰礼制和礼乐制，一直贯穿在我们悠远博大的传统血脉中。
卖掉了博物馆的的美特斯邦威，也卖掉了历代民族服饰的文化传承；失去了设计中心的美特斯邦威，也失去了对未来时尚的设计创新。
周成建是否还记得他的创业初心？那个引领国产服饰潮流，秉承“世界裁缝”梦想的美邦？
