蛋蛋说：小二，你告我的故事里，剧情不是这么演的。

河南是商、西周、东周、东汉、曹魏、西晋、北魏、隋、唐、后梁、后唐、后晋、魏，后晋、后汉、后周，北宋、金(后期)的古都，中原大地的中心，从疫情到暴雨，但凡发生灾难，向来是八方支援，现在，到了接受大家支援的时候，这场大雨后的洪水，终究翻不过人墙。愿山河无恙，国泰民安。大家好，我是最近备受市场捶打冲击的包子铺（准备关门中）小老板韭菜包小二。

清仓了几支盈利的股，现在主要亏损来自物流和保险持仓

现在的市场，除了新能源和科技好像所有的东西都有一个周期，消费品有周期，大宗商品有周期，医药、军工、农牧、化工都有周期，基金和基金经理一样也有周期。

本周二，张坤對自己近期和未來的交易做出一些发人深省的思考：“对于一些公司，在各种假设都兑现的情况下，可能未来5年能赚取贴现率或者比贴现率略高的收益率水平，但是一旦错误，可能就要面临30%甚至50%的股价下跌。我经常这样审视组合，如果股市暂停，5年后恢复交易，每个企业能带来多少的预期复合收益率，从目前的判断来看，未来几年预期回报率下降可能是难以避免的。”

张坤说的的也很直白，对于估值高高在上的一批龙头，如果未来不来一波大幅回调，接下来几年可能会取得非常低的回报率。斗胆拿白酒举例，这两年资金对白酒的追逐至少透支未来数年的业绩。换句话讲，现在买白酒，要做好有几年不赚钱的准备。以上是我一个卖包子的观点，你有不同看法，以你为准。

李迅雷老师在文章中提到，宏观研究是一种典型的自上而下的研究，宏观研究可以让我们通过财政政策、货币政策来判断大环境对自己投资和经营活动的影响。现在之所以很多机构不配宏观研究员，主要是因为宏观研究报告非常开放，报告取得较为容易，大家对宏观研究员的需求也相对减少。我的投资模型是依据宏观周期而建立的，所以会根据数据导做一些预期的结果判断。

上周公布的GDP增速是7.9%，三季度GDP增速大概率会在6.5%～6.8%区间，四季度的GDP数据会进一步下滑，不排除下到5字头，下到5.4%～6%区域。

倘若宏观环境好，货币预期继续宽松，无论企业大小，大家都能继续赚泡沫的钱；宏观环境和货币预期调整，这种情况下，龙头企业依然比中小企业受到冲击小。自1978年至今，我们创造了40多年GDP双位数增涨的轨迹，但，那是昨天的事了。这两年以及接下来的一段时期，小微企业可能不好过，甚至很不好过。

回到股票，要说未来经济发展的方向，我们健身房的韭菜小哥都能说上两句：科技创新，环保、新能源的发展之路。

确实，在房地产被熄火的环境下，工业化再怎么升级也难以接纳房地产带来经济的缺口，除了科技、新经济，也没什么能容纳经济增速的方向。眼下火热的新能源和涨势凶猛的创业板和以恒生科技指数为代表的科技龙头，未来该布局哪一个？

截至周五，恒生科技指数收报7268点，年初至今跌去13.74%，创业板指涨近17%，恒生科技自今年2月创下高点11001点后便一路下落，反观创业板指数，尽管中间有起落，可现在直奔2015年的高点冲了。

恒生科技指数月K线

创业板指数月K线

恒生科技指数的30个成分股中，互联网公司权重占比68%，前十大权重里互联网公司占了8席：阿里巴巴11.76%、舜宇光学8.28%、小米8.05%、美团7.56%、腾讯7.5%、京东6.5%、京东健康5.62%、快手5.6%、中芯国际4.63%、阿里健康3.3%。

创业板的100个成分股中，归属互联网的只有4家，制造业72家，前十大权重里除了东方财富其他全属于科技、技术制造：宁德时代15.75%、东方财富6.89%、迈瑞医疗5.37%、爱尔眼科4.26%、智飞生物3.49%、汇川技术3.21%、亿纬锂能3.12%、阳光电源2.92%、卓胜微2.76%、泰格医药2.68%。

恒生科技指数代表了以互联网为主的虚拟经济，创业板指数代表了以实体制造为主的实体经济。恒生科技指数近期的暴跌，主要原因在于科技巨头过于偏向资本，互联网反垄断，资金抱团重资产的制造业，或者也预示着脱虚向实的大背景下，我们是坚持顶着互联网公司8月业绩不那么好的预期，还是去追逐享受泡沫盛宴，是有那么些困难。贪婪的种子一旦种下，翻车是迟早的事，这句话对谁都一样。

这周的交易比较少，ETF部分，周四因为调仓买入个股，1.107清仓证券ETF，周五又冲高了一波到1.140；个股交易，加仓一些能源股，减仓种子龙头，重新建仓某快递龙头。

一般工作日每天下午三点收盘后一直到四点半我都会在健身房运动

蛋蛋老师这周同样资金回撤较大，好在他之前证券、H股ETF买的仓位有10%，基本跟我操作一致，清仓证券ETF回了一些血，但是和我一样目前已经开始产生本金浮亏，具体的反思过程下周的半年业绩结果出来时再展开。《一代宗师》里有句话讲得好：“人活一世，能耐还在其次，有的人成了面子，有的人成了里子——都是时势使然。”

这周推荐的书是刘慈欣的《三体》，以前好像推荐过，豆瓣评分8.8，获得科幻类小说的诺贝尔奖雨果奖，叙事宏大、颠覆想象力的一本书，书里有一句话很有意思：弱小和无知不是生存的障碍，傲慢才是。下面是一个长视频链接，还是建议读原书。