【私募机构专题】但斌的东方港湾
一、东方港湾公司信息
1、公司信息
成立日期： 2004-03-23
所在地区： 深圳
管理规模： 100亿以上
代表产品： 长江东方港湾2号
核心人物： 但斌、 周明波
核心策略： 股票策略
旗下基金： 228
星级评价：★★☆☆☆
2、业绩查询
受政策监管影响，非合格投资者无法查看具体收益； 如需查看具体收益，请通过私募排排网认证合格投资者：
根据私募排排网数据显示，目前东方港湾旗下共有227支私募基金正在运行中，共有127支产品累计收益处于盈利状态，其中有204支产品今年来收益为负，整体年化收益在25%左右；其中以股票策略为主策略的马拉松全球（16年成立）、以股票策略为主策略的利得汉景1期（15年成立）累计业绩表现最为突出；国内最早成立的私募基金之一
在业绩层面上
东方港湾作为一家百亿私募，在过去依靠白酒医疗的增长曾有过非常辉煌的历史，多次登上私募排排网5年期收益冠军的宝座，而在今年来竟然有90%的产品收益为负值，东方港湾创始人不得不亲自下场道歉；不过从近5年的产品业绩来看，综合年化也在25%以上；
而今年东方港湾业绩表现不好的原因主要在于消费股上，而东方港湾是坚定相信“消费永不眠”，吃到了2020年的消费红利，也没逃掉2021的消费陷阱；另一方面的原因也在于去年管理规模剧增带来的负面影响，私募最忌讳的就是规模无序增长，导致的策略失效非常明显；
今年上半年，东方港湾某私募产品重点持有了贵州茅台、五粮液等龙头白酒股，以及比亚迪、爱美客等市场关注度较高的人气个股。除比亚迪、爱美客年内出现大涨之外，其余个股都有不同程度的下跌。
真是成也"消费",败也"消费"
在回撤层面上
东方港湾最大回撤仅20%，也反映东方港湾内部风控非常严格，设置有很强的止损线，但是就算风控再好，也顶不住买啥啥跌的厄运。
3、所获荣誉
2020年”五年期金牛私募管理公司“金牛奖——中国证券报
2019年”中国私募基金综合实力50强（股票策略）“——中国基金报
2019年”五年期金牛私募管理公司“金牛奖——中国证券报
2019年”金阳光“三年期卓越私募公司奖——上海证券报
4、业绩排名
规模：100亿+
策略：股票策略
时间：最近五年
业绩排名：第16（总共41家）
不限规模排名第120（总共1259家）
根据私募排排网颁奖专区数据显示：
东方港湾共计在不同策略的业绩排行榜中上榜54次
在2019年8月曾获得全国地区股票策略的冠军！
二、东方港湾团队介绍
1、但斌——基金经历
旗下管理基金及业绩查询
但斌：中国人民大学法学硕士、中欧国际工商学院EMBA。
但斌1992年开始投资生涯，从业已经29年，是非常老道的一位投资者，和林园一样信奉价值投资，提出"东方港湾只投资世界改变不了的公司和改变世界的公司“。曾出书时间的玫瑰，对于自己理解的价值投资以及过往的投资操作进行了总结，非常值得学习哦~
2017年获得“三年期股票策略投资经理”和“最佳人气金牛私募基金经理”两座金牛奖和“一年期海外金牛私募投资经理”金牛奖；
从从业经历和过往投资业绩来看，是一个将投资理念和投资策略贯彻得很彻底的一位基金经历，真正做到了知行合一，但随着规模和时代的变化，但斌旗下多样性的基金经理并不多，投资理念都很相近，所以导致近两年的投资一直在喝酒吃药等龙头股上，对于新兴产品基本不涉猎；抗风险能力较低。
2、任仁雄——基金经理
自2005年起从事证券投资，擅长数据分析和公司基本面研究，秉持"用谁家产品、买谁家股票"、"消费最优产品、投资最优公司"的消费和投资理念，长期投资于大消费和大健康板块的龙头公司，从投资理念上可谓与但斌一脉相承。
3、投研团队
东方港湾投研团队非常强大，针对目前投资的每个板块基本上都有一个团队在做投研，大部分都毕业于各大名牌国内外院校（TOP3)。
三、东方港湾投资理念/投资策略
1、投资理念
发掘杰出的企业，以合理的价格投资并长期持有
合理的价格：
公司的价格能够提供足够的安全边际，以提高投资的隐含回报率，同时提供更好的抗风险能力。
长期持有：
依靠企业经营能力的成长或改善，获得投资回报。同时根据企业经营、估值和隐含回报率、投资机会对比进行仓位的调整。
选择企业的标准：
- 长期稳定的经营历史；
- 高度的竞争壁垒，甚至是垄断型企业，最好是非政府管制型垄断；
- 管理者理性、诚信，以股东利益为重；
- 财务稳健，负债不高而净资产收益率高，自由现金流充裕；
- 能够理解和把握的企业。
2、投资策略
股票多头策略
3、投资决策流程
4、风控体系
四、东方港湾基金重仓股信息
目前私募基金的持仓信息是不对外公布的
查询的可以通过私募排排网的基金重仓页面
五、东方港湾路演直播在线观看
1、深圳东方港湾投资管理股份有限公司：践行中，对价值投资的一些思考_排排网路演中心
2、深圳东方港湾投资管理股份有限公司：2020年下半年资本市场投资趋势研判_排排网路演中心
3、深圳东方港湾投资管理股份有限公司：创造超额收益的四类机会_排排网路演中心
4、深圳东方港湾投资管理股份有限公司：坚守价值投资：资本市场投资布局_排排网路演中
综合评价：
东方港湾作为国内成立最早的私募机构之一，在过去17年的发展里，一直坚持着价值投资并且业绩表现非常不催，在2018年、2019年连续获得“五年期金牛私募管理公司”的荣誉，是非常不错的一家百亿私募，在投资方向上着重于消费板块，基本与“吃穿住行”等硬需求分不开，但是今年整体是消费弱势的一年，整体板块表现非常差，加之在2020年东方港湾的大肆扩张，规模一度超过350亿，而对于产品投资策略却没有跟上，最终共同导致今年的惨淡，大而不能动成为限制但斌的石头；
如果有想投资的朋友，最近消费有恢复趋势，可以关注一下目前但斌的基金~虽然今年业绩不行，在2016年也遭遇类似问题，最终也调整成功。是从但斌的个人能力还是业绩水平来看的话，还是可以相信一下的
推荐星级：★★★☆☆
