了解各种比率的用途及含义

闲来无事，试着去了解各比率的含义及用途。企业 为正川股份（603976）。

第一步先看会计师出具的是什么意见.在2020年正川股份第48页出现

这样的就说明出具了“标准无保留意见”，另一层含义是造假迹象未被会计师发现，我们才有意义去看一份财报。

先看货币资金，在P17页出现

这个要注意：0.256亿是限制性货币资金，让我们看一下合并负债表的货币资金P53页为：2.693亿元，其中0.256亿为受限制的货币资金

其中货币资金为何受限制，以下进行说明

让我们看一下它们的短期负债在P16页

即借款为0.497亿，通过查询流动比率（流动比率=流动资产/流动负债)2020年流动比率为2.39，2019年的流动比率为3.82,即流动比率下降了1.43(3.82-2.39),流动比率指假设全部流动资产都可用于偿还流动负债,表明每1元流动负债有多少资产作为偿债保障,即正川股份每1元流动负债提供的流动资产保障减少了1.43元,因流动比率是假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债,全部流动负债都需要还清,实际中与这个假设有较大差异,所以只能当做对短期偿债的粗略估计.

速动比率(速动比率=速动资产/流动负债,速动资产指可以在短时间内变现,比如货币资金,交易性金融资产和各种应收款项等,这称为速动资产)2020年为1.85,2019年为3.08,速动比率假设速动资产是可偿债资产,表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保障.即正川股份的速动比率比上年降低了1.23元,说明为每1元的流动负债提供的速动资产保障降低了1.23元(影响速动比率可信性的重要因素是应收款项的变现能力,这些对于我们这些不是内部人员来说做不出合理估计,此值适用于内部决策,用于内部的估值)(各行业的比率不同,请以同行业相比才有意义).

现金流量比率(指经营活动现金流量净额与流动负债的比值,它表明每1元流动负债的经营活动现金流量保障程度.该比率越高,偿债能力越强,即现金流量比率=经营活动现金流量净额/期末流动负债),2020年现金流量比率0.28,2019年现金流量比率0.48,又减少了(各行业的比率不同,请以同行业相比才有意义)

资产负债率=(总负债/总资产)*100%,它反映总资产中有多大比例是通过负债取得的,它可用于衡量企业清算时对债权人利益的保障程度,资产负债率越低,企业偿债越有保证,负债越安全,当负债率高于50%,则债权人的利益就缺乏保障,各行业的负债比率不同,所以比较请以同行业相比)企业这个对于可转债有大用处),正川股份2020年资产负债率16.52%,2019年资产负债表12.38%.

权益乘数表明每1元股东权益启动的总资产的金额,即权益乘数=总资产/股东权益.正川股份2020年权益乘数为1.20,2019年权益乘数为1.14.

产权比率表明每1元股东权益配套的总负债的金额.正川股份2020年产权比率为0.20,2019年产权比率为0.14.

利息保障倍数是指息税前利润对利息支出的倍数,即利息保障倍数=息税前利润/利息支出=(净利润+利息费用+所得税费用)/利息支出,其中利息费用指计入本期利润表中财务费用的利息费用,利息支出指本期的全部利息支出,不仅包括计入利润表中财务费用化利息,还包括计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息.,利息保障倍数表明每1元利息支出有多少倍的息税前利润作为偿付保障.它可以反映债务风险的大小,反映长期偿债能力.即2020年正川股份的利息保障倍数为(5305+28.98+832.6)/(1032+28.98)=5.81>1,如果利息保障倍数小于1,表明自身产生的经营收益不能支持现有规模的债务.利息保障倍数等于1也很危险,因为息税前利润受经营风险的影响,很不稳定,但支持利息却是固定的.利息保障倍数越大,公司拥有的偿还利息的缓冲效果越好.

(以上的各比率定义来自2020年财务成本管理)