朱利安·罗伯逊：发现最好的公司投资它，发现最差的公司做空它

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《朱利安·罗伯逊》篇

他创立的横全球金融市场的老虎管理基金以”选股精准“著称，规模可与索罗斯的量子基金并驾齐驱。

1993年，老虎基金管理公司旗下的对冲基金——老虎基金攻击英镑、里拉成功，并在此次行动中获得巨大的收益，从此名声鹊起，被众多投资者所追捧。

老虎基金的资本此后迅速膨胀。在1998年的夏天，其总资产达到230亿美元的高峰。最终成为美国最为显赫的对冲基金。

关于理念：

1.一旦确信判断正确，就重仓下大注。

2.在一个相对竞争较弱的市场中，反而有更大的机会盈利。

3.对冲基金首要的任务是在市场糟糕的时候跑赢市场。多空策略的确可以提供一定的对冲作用，而另外一种避免大亏损的方式是在市场不佳的时候买入那些明显处于被低估的品种。

4.做空那些管理层很差的公司，做空那些处于下行周期的行业或者被市场误解的行业中被严重高估的公司。

5.真正的拍板人需要极佳情绪控制——很多时候投资者的错误并非由分析所导致，而是由心理波动所引发。

关于投资：

1.黄金交易和凯恩斯的美女投票论类似——在选美比赛中，最终的结果与谁是最漂亮的女人无关。人们所要关心的是怎样预测其他人认为谁最漂亮，又或是其他人认为其他人认为谁最漂亮。

2.管理资金是一生的事业，你可能需要一天24小时投入其中，对冲基金也绝非懒人能够生存的行业。

3.强者恒强、弱者愈弱的马太效应意味着只有稳定盈利，基金规模才会越滚越大形成良性循环。

4.从谷峰到谷底的确可以让人认清自己，外界的褒奖和批评其实并不是那么重要，因为别人的看法而影响自己的判断实在十分可笑。

5.市场总是在不断变化，以前管用的策略可能会在未来令你一败涂地。许多成功的投资者都懂得急流勇退的道理。

关于忠告：

1.你听到这些人在电视上说，市场已经告诉他们这样或那样的事，市场从来没有对我说过。

2.只要围绕投资的条件保持不变，其盘面就应扩大。当围绕投资的条件改变时，那就是时候离开了。

3.对于听取市场信息和内部信息的平衡上，安全总比遗憾强。

4.我们的使命是发现世界上200家最好的公司，并投资它们，并发现世界上200家最差的公司，去做空它们。但如果200家最好公司的业绩不比那200家最差的公司好，那你或许应该转行去做别的生意了。