估值报告写作（二）
估值步骤：
1、明确估值对象与目的：股权or债权，企业清算or并购or股东间买卖
2、现场调查：确认真实性
3、资料收集：宏观、行业、企业
4、估值方法选择：收益法（DCF\DDM），市场法（上市公司比较法、交易案例比较法），资产基础法
5、评定估算：初步估值、估值结果分析审核（横纵向对比、敏感性分析、实质性审核）、确定最终估值结果（区间值）
纵向对比：历史年度的估值，（补充披露上述评估值与交易评估值差异的原因及合理性）
横向对比：同行业并购比较，（补充披露近两年国内类似的并购，并对本次交易作价公允性进行分析）
敏感性分析：收入分析、单价、成本、毛利率、折现率等，主要因素的变动对估值的影响
实质性审核：对资料的全面性、客观性、实时性；估值技术思路的合理性；估值目的、估值依据的假设和条件、估值使用的参数，以及估值结果在性质和逻辑上的一致性；计算公式和过程的正确性；各种估值方法依据的条件和参数的可比性等方面进行复核。
两个分离：做项目的人和审核人分离，校对人和做报告的人分离
6、编制估值报告
学习参考：上市公司公告，证监会反馈意见及公司答复
