如何看待日本抛售美债？和美联储货币政策有何关联？

近日，美国财政部公布的数据显示，日本8月所持美国国债环比减少345亿美元，持仓降至1.1998万亿美元，创2019年12月以来新低。日本7月所持美国国债环比减少20亿美元，持仓降至1.2343万亿美元。日本这动作如何理解？美债和高通胀有和联系？美债又和美联储的加息缩表有何关系？

日本抛售美债是因为美债价格下跌，日本为了减少持仓损失而减持。

美债价格和它的收益率成反比。美联储加息是会影响很多资产定价的，对于美债而言，美联储为抑制通胀而加息，会提高资金使用成本，拉高整个社会的利率水平，那投资者要求的美债（对美国的债权）收益率也要高些，这个好理解吧，所以美国通胀高企以及美债价格进一步下跌的担忧，就抑制了日本持有美债的兴趣。

这里大家要区分清楚美债价格和收益率，最近美债收益率升高，日本并不是赚了，而是亏惨了，因为日本之前买美债的时候收益率已经锁定了，后面的收益率上升和日本没有半毛钱关系，可是美债价格下跌就和日本有关系了（前面讲了他们成反比），因为日本要卖出变现就只能接受相对低价，所以赔了！要不然日本就得持有美债到期然后找美国财政部收回本金和利息，但是这需要很长时间，不像在市场中抛售直接就可以变现！（美债我们要好好理解下，很多趋势都要用美债来辅助研判）

2、那日本抛售美债是不是会引发跟风潮流，美债也没有接盘了呢？我们来看下美国财政公布的TIC（美国国际资本流动）报告：其中美国8月外资净买入美国公债 1742亿美元，前值231亿美元。

图中有个负值很大的地方对应的时间正好是美国疫情爆发最严重的时候，资本恐慌出逃美国，所以录得很大的负值，代表美债被抛售、资本流出。而你看进入2022年后基本上都录得正流入的，日本的抛售可能还无法撼动美债的根基。另外，以上图表告诉我们一个秘密：只要不是美国本土发生危机，其他地方产生危机，美债就会受到追捧，它有避险属性，甚至可能比黄金还好！这也是为什么美国持续提供武器支持乌克兰的重要原因，欧洲一直乱美国就会享受欧洲资本持续流入的红利！美国是唯恐天下不乱！

来看其他数据：美国8月国际资本净流入 2756亿美元，前值1535亿美元。美国8月长期资本净流入 1979亿美元，前值214亿美元。数据与上面论述基本一致：资本目前是净流入美国！（当然我本人是很希望老天可以教训下美国，让它不要这么霸道）

各位，本号之前有不少内容或多或少都有涉及什么美元回流美国，收割欧洲之类的，以上数据就是佐证了！因为资本流入美国要以美元的方式流入，不然用什么货币来买资产做投资呢？以上图表数据还可以关联起出另外一个趋势：那就是美联储的加息缩表中的缩表，本号之前内容《很多人注意到美联储加息，但往往忽视缩表》中提到：美联储本身是可以下场买卖美债的，它抛售美债收回美元流动性，是美国紧缩货币政策的重要部分。

假设美债持续有接盘侠，那短期美联储缩表起来可能就不会手软了！因为通胀拖得越久也不利于经济。这里资本流动就和美联储的货币政策这一环就扣上了，货币越紧缩资本越流入，而资本越流入，美债越有人接盘，美联储越容易紧缩！为什么说美元潮汐这个局暂时难破，因为资本是逐利的！各位有何妙招，我们留言区见！

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