投资行业未来10年发展趋势
全文摘要：
CFA协会通过调查访谈协会会员和行业专家，以了解他们对投资行业未来5-10年发展预期，以及他们建议为此做哪些准备。并在今年9月将这些调研访谈结果通过一份关于未来投资行业的发展报告公之于众。
报告整体上主要涉及四大发展情景：分化的世界，可持续金融，数字化转型和廉价货币的终结。每一个情景都反映出了投资领域的潜在发展方向。
分化的世界
来自不同地域，不同年龄层和不同社会经济阶层的人在生活目标和价值观偏好上存在明显分歧和差异，因此需要更加个性化的产品来满足这些不同的需求。
全球范围内，金融服务的渗透率有所上升，但在不同国家地区的市场也会各不相同。但总的来说，操作简单，易于访问，移动端优先的产品和平台推动了产品个性化，并在不同目标群体中拓展了金融服务。
不同的群体中既有提倡也有反对可持续性，也就导致产生更有针对性的产品，如主题投资和影响力投资。改善的数据或公司财报带来了更好的结果指标。
直接指数化（Indexing）和通证化（Tokenization），以及其他技术支持的投资产品，鼓励更有针对性的资本配置，并扩大了可投资范围。
逐渐老龄化的市场带来了挑战，导致养老金不足，经济增长放缓。而人口结构较年轻的新兴市场提供了发展更全面的退休收入结构和产品的机会，更好地为未来退休人员服务。
可持续金融
央行和监管机构是商业和金融的信用背书，并帮助管理系统性风险。
资产所有者机构通过管理和采用ESG标准，将价值创造与可持续性发展在长的时间范围内相结合。
随着能源转型势头的增强，投资组织调整其活动以应对监管压力以及社会和客户的期望。
随着可持续性因素日益重要，投资行业的人才需求范围不断扩大。投资组织的价值观在人才争夺战中变得至关重要。
数字化转型
人工智能+人类智能（HI）变得越来越重要。随着越来越多的日常工作任务（大多是单调的标准化工作）被外包给大型语言模型（LLM），如：ChatGPT和其他技术解决方案，让专业投资人员可以有更多自由时间进行更广泛的投资分析。
数字资产、通证化、个性化和其他技术驱动的投资解决方案变得越来越普遍，有助于说服更多大众成为投资者，也能更好地帮助专业投资者们达成目标。
社交媒体和其他新颖的沟通方式对大众的投资行为推波助澜，可能导致泡沫和其他过度行为。
监管和治理结构，以及其他投资者保护措施，更难跟上创新和引入新投资产品的步伐。
廉价货币的终结
各国央行已经放弃了零利率或接近零利率的政策，但难以在管理通胀和促进经济增长的需要之间取得平衡。
现在更高和更波动的名义利率抑制了经济的增长，给金融市场和金融机构持续带来扰动。
财政整合，供应链重塑、地缘政治等因素让当下的经济环境充满挑战，并进一步抑制了对风险和杠杆的偏好。
给投资组织的建议
1. 建立一个以目标为中心并与受托人心态相一致的多利益相关方的商业模式和组织文化。并加强组织文化和结构的多样性，实施更具包容性和公平的人力资源措施。
2. 将业务实践和绩效衡量朝着与最终投资者目标相一致的框架方向发展，具备投资组合的全局思维。
3. 在对标基准中建立更多平衡，激励措施要和时间维度相一致，采用更全面整合的视角来看待可持续性风险和机遇。
4. 通过在技术和产品开发方面提供更多资源和加强治理来增强创新能力，并拥抱数据科学。
5. 致力于加强，并扩大参与联盟组织的合作，以应对系统性，复杂性的行业挑战。
给专业投资者的建议
1. 在工作中建立明确目标。培养自己价值观，并将其融入工作中。通过在价值观上保持一致来加强客户关系。更深入地了解客户的偏好和动机，以满足客户不断变化的需求。
2. 了解新技术和数据带来的机遇，并确定在何处以及如何较好地将这些进步技术应用到日常工作，最终为实现客户目标而服务。以道德为基础，拥抱创造性思维、团队合作、协作和创新。
3. 产品生命周期正在加速，知识需要不断更新。致力于终身学习和适应。了解金融、数据科学和可持续发展之间的交叉点，以便在不断发展的行业格局中保持敏捷。
4. 通过学习专业知识，弥补技能差距。从学徒开始，并逐步成长为培养未来人才和为专业社区做贡献的导师。
5. 拓宽思维和视野，发展T型技能（专注于自身专业能力的同时，也致力于广泛涉猎相关其他领域知识，并加强知识彼此之间联系的能力，融会贯通），加强社交网络拓展。
散户的崛起
手机端和电脑端的在线交易平台现在无处不在。简单，便利，低成本的方式为无数新投资者打开了金融市场的大门。而且，新兴的加密货币也提供了一个切入口，目前，以新一波年轻散户为主的投资者在资本市场参与率得到大幅提升。
根据下图数据，个人投资者在管理的总资产（assets under management -AUM）方面已经超过了机构投资者。2021年，个人投资者占全球资产管理规模的52%。预计到2030，这一数字将上升至61%。
被动投资比例扩大
低成本的被动投资工具也在推动散户的崛起。自2000年以来，在全球范围内，机构投资者和散户投资者将更多的资产转移到被动投资的共同基金和ETF，而不是主动基金。
与此同时，宽松的货币政策提振了资产价格，这使得主动管理经理人更难持续跑赢扣除费用后的指数表现。
