大宗商品本质上玩的是产能和供应链

大宗商品的投资有个非常标准的几个因素，围绕供应链的，都是直接影响因素。宏观的一些因素都是相对不那么直接的影响因素。

总的来说，有4个方面个：生产、供应链、销售及库存、需求（需求端库存和需求本身）

生产主要考虑产量和产能利用情况，主要影响的是新增产能和扩产的投资、工人运动、生产国的天气自然灾害、产业政策、能耗环保等因素；

供应链方面，主要是港口、运输连路上的天气、工人运动、战争情况，一般都是直接影响商品的供给，供应链不平稳，基本都是多头方向的影响；

销售及库存，主要是需求方港口，交易所，储备库存的，这个一般数据都是比较清晰透明的，相对可以预测，意外的情况一般都是政治因素影响某生产国无法入库之类；或者某个重要的仓库，突然库存增加；或者是某个库存造假什么的，这种情况在数字供应链下现在已经比较少了；另外就是收储的影响；

需求，主要是宏观和行业自身景气度影响，主要还是行业的自身景气度影响。特别需要说明的是，宏观因素想要影响大宗商品，特别是空头因素想要影响大宗商品价格，是需要整个链条传到机制相对畅通的情况下，才能起作用，否则在宏观利空的情况下，收缩需求，但是生产、供应链都出现不通畅的情况，或者行业需求比较旺盛，宏观因素对价格的影响，相对较小