波波实盘周记20240512

今天是母亲节，祝母亲们节日快乐！

重要事项

美的集团

5月8日晚，美的集团发布了2023年年度权益分配方案为：向全体股东每 10 股派发现金 30 元（含税），分红总金额为 20,780,277,723 元。本次利润分配的股权登记日为：2024 年 5 月 14 日，除权除息日为：2024 年5 月 15 日。周五公司股票收盘价71.88元，公司2023年净利润337.2亿元，股息率4.17%，分红率61.63%。

凌霄泵业

5月8日晚，凌霄泵业发布了2023年年度权益分配方案为：向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 10 元（含税），分红总额为35,768.25元，不以资本公积金转增股本，不送红股。本次权益分派股权登记日为：2024 年 5 月 15 日，除权除息日为：2024 年 5月 16 日。周五公司股票收盘价22.40元，公司2023年净利润3.84亿元，股息率4.46%，分红率93.15%。

本周交易

无。

上周持仓

本周持仓

收益

注1：波波实盘年度收益率，按基金净值法和实际收益率取较小值，均不含新股收益。

注2：沪深300指数涨幅未包含每年2%左右的分红，复合年化收益率略有低估。

波波实盘账户初始净值开始统计时间2021.01.01，初始净值1，当前净值1.05。2024年波波实盘账户年内收益率23.31%，同期沪深300指数涨幅6.85%，跑赢沪深300指数16.46个百分点，跑赢开户券商98.50%投资者。波波实盘账户从2021年初开始至2023年终3年，复合年化收益率-7.24%，净值0.85，同期沪深300指数复合年化涨幅-15.76%，净值0.66，跑赢沪深300指数8.52个百分点。具体计算方法，向公众号“一个投资者的自我修养”发送消息“收益率”查看文章。

持仓表格说明

表格中“理想买价”、“理想卖价”都是波波主观认为该公司的估算市值。如果“当前市值”超过“理想卖价”的市值、或有明显更低估的投资标的、或公司经营状况改变，我会卖出。如果“当前市值”低于“理想买价”和“理想卖价”中位数以下才有可能买入。表中“理想买点”、“理想卖点”、“当前市值”的都是指公司市值；“理想买点”、“理想卖点”的单位都是“亿元人民币”；“当前市值”中，A股的单位是“亿元人民币”，港股的单位是“亿元港币”。“年内涨幅”指当前最新价与去年年末前复权价格的涨跌幅。当前持仓比例总和可能和100%略有出入，原因是每个持仓比例四舍五入的结果。

因为集采的原因，未来长春高新的业绩波动可能会很大；因为爱美客保持业绩高增长的难度较大，未来爱美客的业绩波动可能会很大；所以我对这些公司的估值，可能出现很大的误差。

见闻

投资交流

量化交易和价值投资

Rui：西蒙斯大奖章基金1988年至2018年30年的费前复合年化收益率66.10%，费后复合年化收益率39.10%，同期巴菲特的复合年化收益率17.60%。今年看到巴菲特说量化基金太贪婪，有点酸酸的感觉。想学量化交易可以，先拿个数学博士学位吧，我大概这辈子是拿不到了。

GCXY：都要博士才能搞量化交易，量化交易也就不用搞了。就像价值投资也不是一定要专业金融人士才能搞一样。

XH：价值投资应该是相对简单的投资方法。

Rui：价值投资简单又赚钱。

HEJXL：价值投资之前我也研究过量化投资以及西蒙斯，但后来还是放弃了。第一，数学建模：大学生水平远远不够，甚至研究生水平可能也远远不够；第二，统计学：统计学肯定是必学的，但可惜市场上很多量化投资的股民把研究重点放在了编程和技术分析，过于痴迷回测数据，导致他们写出来的数学公式没有内在逻辑；第三，编程：这个的要求倒不是很高，量化的核心还是在数学上面；第四，不确定性：个人认为，技术分析和量化投资的不确定性高于价值投资，价值投资能够活得更久，虽然技术分析和量化投资的短期收益率可能远超价值投资，但它们在未来某一天资产清零的可能性也高于价值投资，你过去赚得再多也没用，任何数乘以零都是零，当然，这只是我根据经验进行合理猜测，没有实际证据；第五，西蒙斯：西蒙斯没有公开他的投资策略和投资逻辑，而且他的基金也是封闭的，我们根本不知道他是怎么赚到这笔钱的，以及他走的这条路是否可复制。

GCXY：在中国不是没有量化技术，而是条件比不上美国，美国可以让人建设光纤专接入交易所，还是T+0交易。量化交易对交易信息速度要求非常高。

MXHY：个人感觉量化交易还是慎重，它偏离了投资的本质，本质还是投机。

我：资金量大了，量化交易做的人多了，收益率会下降。投机的人越多，市场恐惧和兴奋越疯狂，有能力的投资者收益率会更高。

ZN：把价值投资的思想用代码实现，也是一样的。

MXHY：没看出来他是怎么用代码实现的，他分析出企业的内在价值了吗？

我：很难实现，机器没有那么智能，它怎么判断一个公司具有竞争优势，行业供需关系，管理层的能力，行业和公司的周期性等？

ZN：就是你怎么思考判断这个公司的竞争优势，想办法用代码实现，之前有些东西代码实现很难，未来人工智能好用了，会简单很多。

我：很难，要有综合判断能力，就像艺术创作一样，不是一个公式，而且你要有人工智能编程顶级的团队才可能实现。后期巴菲特的资金规模已经非常大了，收益率受到资金规模的影响大，早期巴菲特的收益率高很多，达到30%以上，用1988年至2018年时期，西蒙斯和巴菲特的投资收益率对比，对巴菲特不太公平，价值投资比量化交易更能容纳大量资金，而且以后量化交易更普及后，收益率会下降。

融券

AWish：融券需要有券源，不同的券源可能在券商手上，也可能在基金公司手上，借给客户我最高见过20个点的利息，券源稀有。

我：周五深市融资买入额384.73亿元，融资余额7037.85亿元，融券卖出量0.62亿股/亿份，融券余量18.90亿股/亿份，融券余额139.72亿元，融券与融资的量不是一个级别，余额不到融资的5%。

AWish：但是很多人，包括业内人士说融券做空是罪魁祸首，所以不要被他们带节奏。

我：所以投资赚钱的永远是少数人，大多数人没有独立思考的能力。

《哲学的故事》

本书作者美国人威尔·杜兰特，由新星出版社于2013年出版，平装版，书号ISBN: 9787513306331。

内容简介

哲学不会使我们富有，却会使我们自由。

最经典的哲学入门读物，让深奥的哲学立刻生动起来。

杜兰特首先是一个历史学家，他博闻强识，能将过去与当下融会贯通。也因此，他又被誉为20世纪最重要的哲学家之一。 ——杜威

苏格拉底服毒、柏拉图逃亡、亚里士多德被流放，为了真理，师徒三人前仆后继；培根立遗嘱托付“把灵魂送给上帝，把躯体留给泥土，把名字留给后世”； 伏尔泰和卢梭两人合伙“击垮了法国”……

威尔•杜兰特以苏格拉底的谦逊、伏尔泰的洞察力和恒心、罗素的冷静，用生动幽默的文笔，将哲学思想融合于血肉之躯，记述了从苏格拉底到约翰•杜威等有史以来的主要哲学家，让读者在最短的时间内、用最有趣的方法读懂漫长的哲学发展和艰深的哲学精髓。

作者简介

威尔•杜兰特（Will Durant，1885―1981）普利策奖和自由勋章获得者。用五十多年的时间写就一系列广受好评的重要著作，《哲学的故事》、十一卷本《世界文明史》（后几卷是他和妻子阿里尔合著）、《历史的教训》、《历史上最伟大的思想》等。

他终生致力于将哲学从学术象牙塔中解放出来，让它进入普通人的生活。《哲学的故事》出版后，第一年连续再版22次，迅速译成18种语言，掀起了世界范围的哲学热潮。

最后杜威一节和结语是本书的亮点，前面的章节很多过时并谬误的内容。

摘录几处重点内容

哲学包含以下五门学科：逻辑学、美学、伦理学、政治学和形而上学。

“我所知道的唯一事情就是我什么都不知道”。一个人学会怀疑时，哲学便产生了——尤其当这些怀疑针对的是我们曾经珍惜的信仰、教条和公理时。谁知道这些信念是如何令我们深信不疑的呢？谁又能知道它们不是被一些隐藏在思想外衣下的不可告人的欲望引发的呢？唯有当思想者回过头来反思自身时，哲学才有真正的意义。就像苏格拉底所说：认识你自己！

即使是对你的朋友，也不要过多暴露你的真实目的和想法；在与朋友的对话中，比起表达观点，应更多提出问题；张口说话时，多提供数据和信息，而不是你的信仰和判断。

伏尔泰对国籍也非常淡然，就像一个四海为家的人，他没有字面意义上的爱国主义。他说，爱国意味着一个人除了自己的国家之外仇恨其他所有国家。如果一个人希望自己的国家富强，但是又不牺牲他国，他就是一位理性的爱国者和世界公民。

对“反面例子”，斯宾塞根本不去关心；而达尔文正好相反，碰到与其理论相左的信息，他会立刻记入笔记，因为他知道，相比于称心的事实，这些反面例子更容易被遗忘！

对超自然力的信仰是人类在命运最低谷时，为自己下的一个绝望的赌注；它远远不是正常生命力的源泉，如果命运好转，生命力便会慢慢恢复……如果一切顺利，我们就归功于我们自身……

一开始，基督教是希腊神学与犹太人道德的结合，这是一个不稳定的结合，因为希腊神学与犹太人道德必有一方向另一方屈服。最终，在天主教中，希腊与异教成分占据了上风，而在新教中，取胜的是严厉的希伯来道德准则。前者经历了一场文艺复兴，后者则接受了宗教改革的洗礼。

从一定程度上说，人民的爱国热情便是如此被激发出来的；他们知道，宁愿政府当权，也不要社会大乱，因为后者需要付出更大的代价。令桑塔亚纳不解的是，这种爱国主义是否弊大于利，因为一旦社会需要变革，变革的拥护者便会背负不忠的罪名。“爱国者，除非他的爱国心盲目而又懒散，否则必然会对国家的现状及国家的理想进行鉴别，这种鉴别反过来会要求社会进行变革，他们也会为之付出努力。”

异族结婚具有很大的危险性，除非通婚的种族互不侵犯，并承认相互间的平等地位。

如果有谁指出，政府根本不代表民众利益，而且民众对政府的忠诚只是出于个体的无助，完全不合常理，那么，这些被压迫的民众即使是拼了老命，也要去诋毁这个人的声誉。

或许，国际体育运动的发展能为团体竞争精神的宣泄提供一定的渠道，并在一定程度上充当“战争的道德等价物”；为了争得世界市场，贸易各方大打出手，或许，金融交叉投资能够解决这些问题。

风俗习惯、行为举止、文化语言好似一张大网，随时准备扑向每一个新生的婴儿，这张网出自谁之手，便将他们塑造成谁的模样。这种社会性遗传发生得如此迅速、如此彻底，以至于人们常常误以为是身体或生物上的遗传。

完美不是最终目标，不断完善、不断成熟、不断美好的过程才是人生的目的……什么是坏人？——无论他曾经多么好，一旦他开始变坏，变得不再那么好，他就是坏人。什么是好人？——无论他曾经多么坏，一旦他踏上变好的道路，那么，他就是好人。如果一个人能在心里将之牢记，便会严于律己、宽以待人。

当我们学会像尊重财富一样尊重自由时，我们也将迎来自己的文艺复兴。

免责声明

本文为波波的个人投资记录，文中的持仓操作和分析看法均有可能充满个人的偏见和错误，不保证引用数据和分析看法正确，文中提及的任何投资标的都有腰斩或翻倍的风险！

请坚持独立思考，不可依据我发布的信息盲目投资，如有损失，本人概不负责！切记！

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