超长期国债的提醒：我们已步入利率下行周期
利率下行跟我们有什么关系？
同样每年12W的利息：
当利率3%，本金400万
当利率2%，本金600万
当利率1%，本金1200万
本金哪里来？不都是自己赚的么？ 好的，下面我们看下超长期国债
2024年5月-6月，我们发行了超长期国债：20年期国债，票面利率2.49%30年期国债，票面利率2.57%50年期国债，票面利率2.53%
发现没，不管20年，30年，50年，整体维持在2.5%左右，差距不大。而30年期和50年期的利率，是返常识的。
我们一般认为，时间越长，利率越高。比如，30年期比20年期利率高。虽然10年的差距，只高了0.08%，但起码还是高了。
但50年期却比30年期利率低，这就意味着，30年后，利率不增反降。
也就是我们进入了长期的利率下行周期，可能短期上调，但长期走势是下行的。
而且，我们现在发的国债不算低了。2020年11月，我们发行的欧元债券，5年期债券票息0%，收益率为-0.152%，首次负利率发行。
怎么会收益率是负的？
债券100元，实际100.152买入，不就负了么？
上个月30年期国债发行时，市场疯癫了一阵，100元的，有人在125的高位入了，前几年，不也是负的么？
当然，市场冷静下来后，30年期国债现在到了101元左右。
那为什么，溢价，甚至像欧元债券这样负利率需要自己倒贴，市场还愿意入手？为什么呢？
因为欧元区2020年的利率就是0%。他们再融资的利率是0%，同时欧元区的CPI不是帖着0就是负的，前途一片不光明。
而我们的债券有我们的信用背书，能兑现。就算负利率贴一点，但至少安全，是这么个理。
当然，现在欧元区利率上去了，终止了好几年的0利率。
0利率不止发生在欧元区，比如日本也曾经经历17年的降息，甚至长达8年的负利率。
我们呢？
2019年，口罩还没爆发前，原央行行长周小川说：“我们还是可以尽量避免快速地进入到这个负利率时代。”
不会那么快，但我们在利率下行周期了。
利率下行跟我们有什么关系？
再来一遍：
同样每年12W的利息
当利率3%，本金400万
当利率2%，本金600万
当利率1%，本金1200万
本金哪里来？不都是自己赚的么？懂？ 养老金以及其他的长期资金储备，受到利率下行影响，准备金随之增长。如需锁定利率，或配置养老金，欢迎沟通。
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